投资协议.ppt

大部分人都知道Intel,Cisco苹果公司等，大家也都知道NASDAQ，也许大家也都知道高盛，软银，黑石，红杉资本 那么大家是否知道弘毅，鼎辉，中科招商,携程，蒙牛，无锡尚德以及赛维LDK? 大家是否知道沈南鹏，李山，以及阎焱等人 ，他们是有名的投资家，那么他们是做什么的？他们靠什么赚钱？他们是怎样成长为年薪百万级甚至更高的投资银行家？ 大家是否知道在复旦大学，上海交通大学以及中欧工商管理学院的MBA调查中平均年薪最高的职业类型是什么？ “百度”与风投的故事 1996年发明第二代搜索引擎核心技术“超链分析”在美获专利； 1998年，李彦宏先生在旧金山沙山路（sandhill风险投资集中地）拿到120万美元风险投资。 2000年年初，归国与好友徐勇共同创建百度网络技术有限公司，在北大资源宾馆1414、1417房间开始为国内各网站提供搜索技术服务。 2000年9月第二期风险投资1000万美金顺利到位，当年百度成为全球最大的中文搜索引擎技术公司。 2001年推出新的商业模式——搜索引擎排名（针对企业收费，使其在可能的搜索页面上优先排序，从而提高赢得新客户的可能性），公司开始逐步盈利。 2003年第二季度，“百度”宣布全面盈利。 2004年，“百度”的竞价排名客户达3万余家。 2005年8月5日纳斯达克上市。 美国的商业传奇 1946年美国研究与发展公司（ARD），世界风险投资发展的里程碑。（1957年向数字设备公司投资，提供了7万美元的风险资本和3万美元的贷款。到1971年这笔投资已经增值到3亿多美元。） 1977年风险投资家马克库拉投资9.1万美元帮助创建了苹果公司，短短5年苹果公司就成了美国500家大企业之一，公司上市后马克库拉的股份价值1.54亿美元。 风险投资与美国核心竞争力 1971年美国成立了NASDAQ证券交易系统以后，风险投资业得到长足发展。 对养老基金投资的放松，资本所得税的优惠，以及有限合伙制的建立推动了美国风险投资的迅速发展。 50年代半导体材料、70年代微型计算机、80年代生物工程技术、90年代IT产业，今天则是可再生能源。 中国风险资本投资案例（资料来源：清科集团） 中国风险资本投资的行业分布 风险资本基金募集趋势（来自：清科集团） 风险资本投资投资公司上市（资料 来源：清科集团） IPO退出——风险资本最爱的退出方式 二. 风险投资是做什么的？ 创业型小型企业融资来源 风险投资相关概念 （1）风险资本投资者（风险资本的来源） （2）风险投资基金（风险资本的运作组织形式） （3）风险投资家(风险投资企业——风险资本的 管理人） （4）风险资本投资的项目(创业型企业）—— 风险资本的去处 两类私募基金PE （1）“阳光私募” 星石、中国龙价值、博颐 ——私下募集资金进行股票、债券等已公开发行证券的投资。 （2)私募股权投资（private equity,PE)——风险投资 向私人和机构募集资金构造7－10年期限的封闭式股权投资基金，一般投资未上市的早期具有技术创新和商业模式创新的企业，并希望通过IPO 退出投资企业； 通过杠杆收购(LBO) 收购上市企业退市并进行战略重组后重新通过IPO退出的私募股权投资； 三、一个完整的风险投资基本流程 主要介绍风险投资(私募股权投资中)最常用的投资流程： 我们从国内外风险投资公司的投资流程案例总结和梳理最常见的风险投资流程，并逐步详细讨论： 案例1：温州嘉石投资中心的投资流程 关于嘉石投资： 上海嘉石投资有限公司作为普通合伙人在温州发起设立了温州嘉石投资中心（有限合伙） 第一期管理资金人民币5亿元 专注于Pre-ipo项目 1、项目初审 接到商业计划书或项目介绍的十个工作日内，项目投 资经理对项目进行初步调查，提出可否投资的初审意见 2、签署保密协议 在企业提供完整的资料之前，与企业签署保密协议 3、立项申请与立项 项目初审后认为需要对企业做进一步调查研究的，项目投资经理报公司项目考评会批准立项，经批准的项目可以进行尽职调查工作。尽职调查立项批准后，项目投资经理组建团队到项目企业进行尽职调查，并填写完成企业《尽职调查报告》。尽职调查认为可以投资的企业与项目，项目投资经理编写完整的《投资建议书》提交至投资决策委员会 4、签订投资协议投资决策委员会审查同意进行投资的企业或项目，经公司法律顾问审核相关合同协议后，由董事长、总经理或董事长、总经理代表与合作对方签署