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深 圳 万 科 公 司 会计 0302班 童帅 杨佳 李薇 陈春春 公司简介 公司简称：G 万科Ａ曾 用 名：万科A ,万科A ,深万科A 流通Ａ股：322084.0045万 总 股 本：49968.7561万发行日期：1988-12-28上市日期：1991-01-29行　　业：房地产开发与经营业主营业务：五金、交电、化工、百货、矿产品、纺织品、建筑材料、机械设备、电器设备、汽车零配件、仪器仪表、工艺美术品、木材、医疗器材、 行 业 特 点 本集团以房地产为核心业务，亦投资连锁零售业务。1988年公司介入房地产开发领域，为国内较早进入住宅商品房开发的企业之一。公司于1992年确立了以房地产为核心业务的发展战略，将住宅作为房地产的主导开发方向。经多年积累，万科房地产以其出色的规划设计、完善的配套设施和优质的物业管理在行业内确立了良好的品牌形象。 财 务 分 析 盈利能力分析 偿债能力分析 营运能力分析 比 率 分 析 与行业平均水平相比，万科的各盈利指标排名均比较靠前，总体 盈利能力处于行业领先水平。企业的销售利润率、销售净利润率、净资产收益率和每股收益与同行业相比都较高，唯有不足就是毛利率低于同行业水平。说明企业的销售获利能力强，质量较好，企业的营运效益好，对投资者保证程度较高；每股收益大，说明企业可能有发放较高股利的能力，企业股票价格在市场上有良好的表现。但投资者采用谨慎的投资态度，技术的创新不够，使得毛利率较低；所以公司的管理层应该注意其规模是否有适度扩张的可能，来面临行业领先者的巨大竞争压力。总体而言，盈利能力稳步提高。 偿债能力分析 偿债能力评价 流动比率稍大于2，速动比率略低于1，这主要原因是因为存货比较大，有105.5亿。从近几年来看，公司的短期偿债能力尚可，与同行业相比可以看出，公司的短期偿债能力比较强。从现金流动比率来看，经营活动产生的现金流量净额偿还流动负债的保证程度比较低，从几年来看，04年稍有好转。与同行业相比，负债比率比较大，股东权益比较小，说明公司的长期偿债能力比较弱，应当花大力气，充分发掘潜力，使公司发展再上台阶 营运能力分析 分 析 评 价 与同行业相比，公司的总资产周转率和流动资产周转率较大，说明公司对资产使用效率较高，企业的营运能力较强，虽然03年受非典的影响公司的流动资产周转率比同行业低，但04年又呈上升趋势，说明公司流动资产利用效率也比较好。公司的存货周转率和应收账款周转率低于同行业水平，表明公司在生产经营、销售政策和管理存货方面还存在不足之处，存货结构不是很合理，所以公司应在这些方面加强管理，使公司更好地发展。 杜 邦 分 析 图 净资产收益率（13.93%） 资产净利润率（5.65%） × 权益乘数（2.47） 销售净利润率 （11.45%） × 总资产周转率（0.59） 净利（878006255.08）÷销售收入（7,667,226,237 ） 销售收入÷资产总额 （7,667,226,237）（15,534,422,530 ） 收入 - 成本费用 流动资产 + 长期资产 销售成本 现金 固定资产 管理费用 有价证券 无形资产 财务费用 应收账款 长期投资 营业费用 存货 税金