第九章 国际收支与外汇.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 假设英美两国之间运送1英镑黄金的各项费用为0.03美元 外汇市场上英镑兑美元的汇率将在4.8665土0.03（即4.8365-4.8965)之间的限制范围内波动。 国际金本位下，当汇率变动对一国不利时，它就不用外汇，改用输出入黄金的办法来办理国际结算。 因为: 如果英镑升值到4.8965美元以上，则美国进口商宁愿运送黄金到英国清偿债务，而不愿购买英镑。1英镑债务的美元成本最多为4.8965美元(4.8665美元+0.03美元)。英镑需求减少，汇率下跌。 如果英镑下跌到4.8365美元(4.8665美元-0.03美元) 以下，美国出口商就不愿按此低汇率将英镑换成美元，而宁愿用英镑在英国购进黄金运回本国。英镑供给减少，汇率回升。 * * * * * * * * * * * * * * * * * * 　（二）外汇交易 　三、外汇市场与外汇交易 　外汇交易是指不同的货币之间按照一定的汇率所进行的交换。 　1.按合同的交割期限来划分，可分为即期外汇交易和远期外汇交易两大类。 　2.按交易的性质来划分，可分为一般商业性外汇交易、套利交易、掉期交易、互换交易、套期保值交易等。 　此外还有许多新的交易方式，如外汇期货、期权交易。 第二节 外汇与汇率 * 　（二）外汇交易 　三、外汇市场与外汇交易 　 1．即期外汇交易 又称现汇交易，是指买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割的外汇买卖。 　2．远期外汇交易 又称期汇交易，是指买卖双方成交后，在超过两个营业日以上的未来某一特定期间内或特定日期进行交割的外汇买卖。 　3．掉期交易 指在买进或卖出某种货币的同时，卖出或买进交割期不同的同种货币。 第二节 外汇与汇率 * 　　　（二）外汇交易 　　　三、外汇市场与外汇交易 　　4．套汇交易 套汇是指利用同一时刻不同外汇市场上的汇率差异，通过买卖外汇而赚取利润的行为。 套汇交易按交易地点多少的不同分为直接套汇和间接套汇。 （1）直接套汇。指套汇者利用两个外汇市场之间汇率差异进行的套汇。 （2）间接套汇。 指套汇者利用三个不同外汇市场中三种不同货币之间交叉汇率的差异，同时在这三个市场上贱买贵卖，从中赚取汇率差额的套汇交易。 第二节 外汇与汇率 * 外汇管理，又称外汇管制，是指一个国家指定或授权某一政府机关（如财政部、中央银行或专设的外汇管理机构）制定并通过法规、制度、办法，对境内的本国及外国的机关、企业、团体、个人的外汇收付、买卖、借贷、转移，对本国货币的汇价以及外汇市场的活动实行管理。 　　四、外汇管理 第二节 外汇与汇率 * 　　（一）外汇管理的目的和作用 　　四、外汇管理 　　1．稳定汇率。实行外汇管制，外汇买卖由国家控制，可以维持汇率基本稳定。 　　2．改善国际收支状况。国家可以通过外汇管制来调节汇率从而调节国际收支。 　　3．保护和增强本国经济的发展。 第二节 外汇与汇率 * 　　（二）外汇管理的类型 　　四、外汇管理 根据世界各国对外汇管理的严格程度，外汇管理大体上可以分为三种类型： 1．实行严格的外汇管理。这类国家对贸易、非贸易收支和资本项目收支都加以严格的限制。 2．实行部分的外汇管理。这类国家对非居民办理经常项目的收付，原则上不加限制，而对资本项目的收支则仍加以管理。 3．基本不限制外汇管理。 第二节 外汇与汇率 * 做市商制度 国家外汇管理局2005年11月份发布《银行间外汇市场做市商指引(暂行)》，决定在银行间外汇市场引入人民币做市商制度，凡符合条件的外汇指定银行均可申请做市商资格。 做市商制度是一种市场交易制度，由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。 中国工商银行深圳市分行投资分析师肖雄文称，做市商制度对银行、企业和即期、远期人民币汇率市场都将带来重大影响： 【专栏9－5】 * 做市商制度 　（一）人民币汇率日间波动范围有可能加大。但目前还不允许超过央行规定的每日正负波幅千分之三的限制，今后肯定会放宽，这有个“渐进”的过程。 　（二）企业面临的汇率风险增加，银行的业务机会增多。随着企业规避汇率风险意识的增强，对银行远期、掉期等套期保值产品的需求将增加，银行即期、远期结售汇以及掉期业务市场前景