第八章收益管理.doc

第八章 收益管理 一、单项选择题 1.我国上市公司不得用于支付股利的权益资本是（ ）。(A)?资本公积? (B)?任意盈余公积?? (C)?法定盈余公积? (D)?上年末未分配利润 正确答案：A 解析：盈余公积和上年未分配利润可以用于支付股利。 2.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是（ ）。(A)?剩余股利政策 (B)?固定或持续增长的股利政策 (C)?固定股利支付率政策 (D)?低股利加额外股利政策 正确答案：A 解析：主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人都希望公司能多派发股利。剩余股利政策是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配，这意味着就算公司有盈利，公司也不一定会分配股利。而其他几种股利政策，股东一般都能获得较为稳定的股利收入，因此，剩余股利政策是依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利分配政策。 3.企业投资并取得收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是（ ）。(A)?资本保全约束 (B)?企业积累约束 (C)?超额累积利润约束 (D)?偿债能力约束 正确答案：B 解析：企业积累约束要求企业在分配收益时，必须按一定比例和基数提取各种公积金。 4.某公司现有发行在外的普通股1000000股，每股面额1元，资本公积3000000元，未分配利润8000000元，股票市价20元；若按10％的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（ (A)?1000000元??(B)?2900000元?(C)?4900000元?(D)?3000000元10％的比例发放股票股利后：股本（按面值）的增加数＝1×1000000×10％＝100000（元）未分配利润（按市价）的减少数＝20×1000000×10％＝2000000（元）资本公积（按差额）的增加数＝2000000－100000 1900000（元）故累计资本公积＝3000000＋1900000 ＝4900000（元） 5.公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由，在于（ ）。(A)?使公司的利润分配具有较大的灵活性? (B)?降低综合资本成本 (C)?稳定对股东的利润分配额 (D)?使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合 正确答案：B 解析：剩余股利政策是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。特点：采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使综合资本成本最低。低正常股利加额外股利政策可以使公司的利润分配具有较大的灵活性；低正常股利加额外股利政策和固定或持续增长的股利政策均可稳定对股东的利润分配额；固定股利支付率政策可以使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合。 6.制定利润分配政策时,应该考虑的股东经济利益限制的是( ). (A)?未来投资机会. (B)?筹资成本 (C)?资产的流动性 (D)?控制权的稀释 正确答案：D 解析：ABC是影响股利政策的公司财务限制因素.7.由于国有企业要交纳33%的所得税,公积金和公益金各提取10%,在没有纳税调整和弥补亏损的情况下,企业可真正自主分配的部分占利润总额的( ).(A)?47%? (B) 53.6%? (C)?53%? (D)?80% 正确答案：B 解析：(1-33%)×(1-20%)=53.6% 8.某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为2元和20元,现拟实施10股送1股方案,若股价随股数呈比例变动,则送股后的每股收益和每股市价分别为( ) (A)?1.82；18.18?(B)?2；18.18(C)?2；20??(D)?1.82；22=2/(1+10%)=1.82元,每股市价=20/（1+10%）=18.18元9.对股份有限公司来讲,实行股票分割的主要目的在于通过( ),从而吸引更多的投资者.(A)?增加股票股数降低每股市价 (B)?减少股票股数降低每股市价 (C)?增加股票股数提高每股市价 (D)?减少股票股数提高每股市价 正确答案：A 解析：对于公司来讲,实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价,从而吸引更多的投资者.10.固定股利支付率政策是指( ) (A)?先将投资所需的权益资本从盈余中留用,然后将剩余的盈余作为股利以予分配?(B)?将每年发放的股利固定在某一固定的水平并在较长时期内不变,只有盈余显著增长时才提高股利发放额?(C)?公司确定一个股利占盈余的比例,长期按此比例支付股利的政策(D)?公司一般情况下支付固定的数额较低的股利,盈余多的年份发放额外股利A为剩余股利政策的特征,B为固定或持续增长股利政策的特