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2005年电力行业策略报告 * * 煤电联动缓压力,利润增长看产能 05年煤、电价格仍将上调，利润率保持平稳 电力供不应求，关键看短期装机增长 前景展望：电力行业市场化路线图 个股推荐 * * 未来两年煤炭价格将居高不下 * * 运力有所缓解 * * 煤炭变动敏感性分析 假设煤炭价格每上涨1% 各公司净利润的下跌幅度 来源: 中信研究 * * 行业净利润对煤、电价格敏感性分析 煤价涨幅 电价涨幅 来源: 中信研究 * * 煤电联动缓压力,利润增长看产能 05年煤、电价格仍将上调，利润率保持平稳 电力供不应求，关键看短期装机增长 前景展望：电力行业市场化路线图 个股推荐 * * 07年前电力产能仍难满足需求 平衡点 来源: 中信研究 * * 迅速扩张的公司值得重点关注（05年时间加权权益装机容量增长率） 来源: 中信研究 * * 煤电联动缓压力,利润增长看产能 05年煤、电价格仍将上调，利润率保持平稳 电力供不应求，关键看短期装机增长 前景展望：电力行业市场化路线图 个股推荐 * * 前景展望 来源: 中信研究 * * 煤电联动缓压力,利润增长看产能 05年煤、电价格仍将上调，利润率保持平稳 电力供不应求，关键看短期装机增长 中国最大的资料库下载 前景展望：电力行业市场化路线图 个股推荐 * * 主要电力上市估值 来源: 中信研究 * * 个股推荐 华能国际已在