第四章国际储备_国际金融学四章国际储备_国际金融学第四章国际储备_国际金融学第四章国际储备_国际金融学.ppt

世界黄金协会公布最新官方黄金储备排行表（2012-2-14） 排名 国家 官方黄金储备(吨) 黄金储备占外汇储备总额之比(%)1 美国 8,133.5 74.52 德国 3,396.3 71.43 IMF 2,814.1 4 意大利 2,451.8 71.05 法国 2,435.4 71.16 中国 1,054.1 1.67 瑞士 1,040.1 16.38 俄罗斯 883.3 9.19 日本 765.2 2.910 荷兰 612.5 59.811 印度 557.7 9.212 欧洲央行 502.1 31.513 中国台湾 422.4 5.414 葡萄牙 382.5 90.515 委内瑞拉 372.9 72.416 沙特 322.9 2.917 英国 310.3 16.218 黎巴嫩 286.8 29.719 西班牙 281.6 39.720 .奥地利 280.0 55.6 IMF公布新增2500亿美元特别提款权分配草案 (2009-7-21) IMF20日公布了2500亿美元特别提款权(SDR)分配草案，本次分配是特别提款权创立以来规模最大的一次增配。此前IMF只进行过两次特别提款权普遍分配，累积分配额约为330亿美元。 　　 根据该草案，新兴市场和发展中国家将新增1000亿美元的特别提款权，其中低收入国家将分得180亿美元的特别提款权。具体而言，中国新增90亿美元，俄罗斯新增66亿美元，印度新增45亿美元，巴西新增约30亿美元。发达国家中，美国将新增特别提款权426亿美元，日本新增150亿美元 IMF总裁多米尼克·斯特劳斯—卡恩当天发表声明指出，特别提款权分配是该组织应对危机举措的重要组成部分，从短期看，有助于成员国以较低成本补充储备资产以应对危机；从长期看，有助于成员国调整国内政策并防范危机。 借款总安排的发展状况 4.2.4 国际储备中的南北矛盾 （一）储备货币发行、流通中的南北矛盾 发达国家为储备货币发行国，铸币税收益和实际资源流入 发展中国家为储备货币接受国，实际资源流失和汇率变动风险 （二）SDR分配中的南北矛盾 发展中国家的国际储备不足，但获得的SDR却远低于发达国家（75.63%） 1、中国外汇储备将保持较高水平 在相当长的时期内，我国将努力维持一个合理且相当稳定的汇率水平。但随着国际地位的不断提高及中国出口贸易的不断发展，加之外资进入中国的数量呈快速增长趋势，人民币面临的升值趋势愈来愈大，人民银行通过外汇市场干预汇率的可能性亦大幅度增加，从而外汇储备增加的趋势亦将维持一段时间。 （二）中国外汇储备的管理实践 减量—2007年，以置换方式从外汇储备拿出2000亿美元注资中投公司 中投公司—汇金、建银投资和海外事业部，主要业务为海外股权投资、委托境外经营和国内金融股权投资及不良资产处置。 （三）中国外汇储备总量的管理策略 基本思路：以外汇储备存量管理和增量管理及其关系协调为主线，以外汇储备的结构管理为补充，使外汇储备的供给向储备需求调整，实现我国外汇储备的适度规模。 4、不能低估国际储备过高的负面影响 不适当地盲目扩大我国国际储备规模，不仅会增加持有储备的机会成本，而且会在一定程度上限制我国经济的发展。而世界主要储备货币币值的大幅度波动亦增大了我国的外汇储备风险。 总之，国际储备的适度规模是一项动态指标，其具体数量取决于一个国家不断变化着的国际收支的实际运行状况及决定国际收支变化的一切因素。故在考察和确定特定时期我国国际储备的适度规模时，必须充分考虑到同期我国国际收支的运行状况及其变化趋势。 4.2.3 储备货币分散化及其影响 （一）储备货币分散化 储备货币从单一美元向多种货币分散的状况和趋势。 储备货币演变：英镑—英镑、美元—美元—美元、德国马克、日元——美元、欧元、日元、英镑（见144页表4-3） 储备货币分散化的原因:发达国家间经济发展不平衡，在世界经济体系中的主导地位轮替 1、储备货币分散化的有利影响 （1）缓解“特里芬”难题。 （2）促进了各国货币政策的协调 （3）有利于调节国际收支。 （4）有利于防范汇率风险。 （二）储备货币分散化的经济影响 2、储备货币分散化的不利影响 （1）加剧国际外汇市场的动荡。 （2）增加了掌握储备数量和组合的难度。 （3）加深了国际货币制度的不稳定性。 4.3 国际储备的管理 4.2.1 国际储备的需求 4.2.2 国际储备的供