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“奇迹”不是“ 梦想” 2009 年医药行业投资策略 —— 医药行业研究员 马霏霏 2009年市场提给医药行业核心问题 两个核心问题： 第一，当来势汹汹的金融危机正在席卷全球之时，中国也无可 例外的受到波及，在中国宏观经济将面临周期性回落的预期 下，下游消费行业增速出现大幅放缓的迹象，医药行业作为防 御性行业，能否做到独善其身？ 第二，新医疗体制改革对医药行业来说是一个系统性工程，给 医药和医疗产业链条各个环节带来了冲击，而且改变了医药产 业发展的模式，医改究竟将给医药行业带来哪些变革与机遇？ 引领行业走向何方？影响持续的时间又有多长？ 透过日本医药产业发展历程看中国 研究的方法： 以日本医药产业发展历程为主线，并以医药行业的供求情况作 为切入点，重点分析1957年日本推行全民医保以来，1973- 2000年的几次石油危机和亚洲金 融危机期间以及日本在几次产 业转型时期对医药行业发展产生的影响，从中找出前面市场提 给医药行业核心问题的答案 ，并对比日本大型制药企业发展历 史，探讨中国哪些药企可能在这一轮经济转型的过程中崛起并 成长为行业中的优势企业。