公司理财的谜团和求解[精品].pptVIP

公司理财的环境 金融环境 税收环境 法律环境 社会环境 政府 公司理财的环境——金融市场 公司 流动资产 固定资产 金融市场 短期债务 长期债务 权益股份 其他利益相关者 政府、员工、社会 公司发行证券 税等 股利和偿债 再投资 图1 企业和金融市场之间的现金流动 筹资 投资 分配 IPO之谜 资本结构之谜 股利之谜 金融市场 一级市场 公司最初销售证券的市场，卖方是公司，目的是筹资 权益和债务 公开发行和私下募集 二级市场 在投资者之间买卖 两类二级市场：拍卖市场和交易商市场 何为公司理财IPO之谜资本结构之谜股利之谜 什么是IPO? IPOs ，Initial public offerings, 即首次公开发行是指股份有限公司委托投资银行等中介机构第一次向广大的投资者公开募集资金，并在证券交易所挂牌交易。 IPO抑价(Underpricing)是指新股一级市场的发行价低于二级市场的上市价，表现为新股发行上市首日的收盘价明显高于发行价，上市首日能够获得显著的超额收益。IPO首日超额收益通常用首日交易价格相对于发行价格的变动百分比来衡量。IPO抑价使得IPO的投资者获得了超过正常的股票收益率。 Ibbotson（1975）：I