基于EVA的业绩评级与激励制度选读.docVIP

浅谈基于EVA的管理层薪酬激励机制 浅谈基于EVA的管理层薪酬激励机制 摘 要 从对经营者进行薪酬激励的角度看，目前国内外主要有以下的激励制度：一是传统的奖金激励机制；二是股票期权激励机制；三是EVA薪酬激励机制。20世纪90年代以来，财务管理的目标演进为股东价值最大化，但委托—代理理论告诉我们，在企业所有权与经营权分离的条件下，经营者不可能像股东一样思维，也不可能完全遵循股东价值最大化这一目标行动。于是提出了使经营者与股东价值利益形成一致的方法之一便是建立与股东利益相挂钩的激励机制。本文在分析传统薪酬激励机制和股票期权缺陷的基础上，提出了EVA薪酬激励机制，并着重分析了EVA薪酬激励机制的具体运用及其优点，提出了EVA薪酬激励机制在企业中运用具有现实意义，最后指出了具体运用中应注意的问题。 第一章 我国传统的薪酬激励机制 目前，我国有很多企业的激励机制以会计利润指标为基础，但由于会计利润与股东价值不存在系统的相关性，且易受操纵，不能反映经营者真正的业绩，因此建立在其基础上的激励制度也起不到引导经营者创造股东价值的作用，许多企业实际上是在奖励那些不利于股东利益的行为。目前我国实行的薪酬激励制度有两种：以传统财务指标为基础的奖金激励制度和日益盛行的股票期权制度。 （一）传统的奖金激励制度 传统的奖金激励制度是在年终采用诸如净利润