理财规划(个人现金流量控制规划)绝对精品.ppt

两项完全负相关的股票进行组合 (r = -1.0) 成为 WM组合投资 25 15 0 -10 -10 -10 0 0 15 15 25 25 股票 W 股票 M 组合投资 WM . . . . . . . . . . . . . . . 完全正相关的两股票进行组合投资 (r = +1.0) MM’ 股票 M 0 15 25 -10 0 15 25 -10 股票 M’ 0 15 25 -10 组合投资 MM’ 组合投资风险与组合里单向资产数量的关系 sp 会下降,但 kp 相对稳定. ^ 组合里单项资产数量 10 20 30 40 2000+ 公司特定风险 市场风险 35 18 0 总风险, sp sp (%) 随股票数量的增加,对减少风险的作用越来越小. 在40种股票左右组合投资的风险基本已经不再下降. sp 的下限在 sM = 18%. 总风险=系统风险+非系统风险 系统风险也叫市场风险,不能通过组合分散掉. 非系统风险是可以通过组合投资分散掉的风险 通过组合投资可以分散掉大约一半的风险 贝塔系数用来衡量系统风险,表示某单项资产风险相对于市场平均风险的倍. 它反映了组合投资里某一单项资产对组合投资风险的贡献. 贝塔系数的计算 将市场收益率和组合投资里某单项资产的历