PPP项目收益权质押问题的探究.PDFVIP

PPP 项目收益权质押问题的探究 邹银晖 孙慧 PPP 项目通常需要巨大的资金投入且拥有漫长的项目周期，对于融资有着很 迫切的需求。为控制自身风险，投资方往往期待自身仅承担公司法规定的股东风 险，而将融资风险控制在项目以内，即利用SPV 作为融资主体取得信贷或其他 融资支持。在此情形下，以SPV 自有资产或权益作为融资担保的可行性对于融 资是否能成功非常重要。同样地,在存量PPP 项目进行资产证券化的过程中，往 往也需要将项目的相关土地、设施及项目收益权作为担保为债券进行增信，以便 资产证券化交易尽快达成。基于PPP 项目的公共性质，哪些财产或权利可以用 于担保、该担保需如何操作是一个值得探讨的问题。本文在这里将着重就PPP 项目中利用项目收益权进行质押以获取融资的方式进行探讨。 本文所述项目收益权，是指权利人基于法律法规的规定或者政府的行政特许 而获得的就特定基础设施项目或者公共事业项目等取得收益的权利。PPP 项目的 收益来源包括使用者付费、政府付费和可行性缺口补助等，不论来源为何，PPP 项目中SPV 根据PPP 协议提供公共产品或公共服务而收取现金支付的权利，即 该等项目的项目收益权。 基于PPP 项目的特点，项