2012年度对外贸易金融硕士考研笔记汇总.docVIP

2012年对外贸易金融硕士考研笔记汇总 各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上北京大学，今天和大家分享一下这个专业的笔记，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。 金融资产与价格? 金融工具：经济主体之间签订的表明交易双方的所有权关系或债权关系的金融契约或合同。 金融工具的特征 法律性：法律保障契约的信用关系 流动性：金融工具的变现能力或交易对冲能力 收益性：金融工具给交易者带来的货币或非货币收益。 风险性：金融工具市场价值变化给持有人带来收益与损失的不确定性 金融工具分类 货币金融统计角度（按流动性分类） 金融市场投资者交易角度 债券类：持有人对发行人的债权，债券、基金 股权类：持有人对发行人的所有权和剩余索取权，股票、其他权益类工具 衍生类：基于原生性或基础性资产的远期性契约，期货、期权、互换 合成类：跨越了债券市场、外汇市场、股票市场和商品市场中两个或两个以上的金融工具 金融资产 具有价值并能给持有人带来现金流收益的金融工具。 金融资产价值的大小是由其能够给持有者带来的未来收入现金流的大小和可能性高低决定的。 金融资产包括五个要素 发售人；价格；期限；收益；标价货币 金融资产的风险类型 信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险、法律风险、政策风险、道德风险 系统性风险与非系统性风险 系统性风险：因市场的单向性总体变动产生的无法通过资产组合规避的风险 非系统风险：能够通过增加资金持有的种类相互抵消的风险 金融资产的收益 利息、股息与红利等现金流收益与资产买卖价差收益，资产买卖价差收益也称资本利得 资产组合投资收益是所有单个资产收益的加权平均值 金融资产组合从时间和风险两个维度配置资产 现代资产组合理论 证券投资组合理论，有些风险与其他证券无关，分散投资对象可以减少个别风险或非系统风险 无法消除风险：因为存在系统风险，且投资组合不可能包括所有类别的所有资产。 有效边界：相同风险度上收益最大的点练成的曲线，这条线上的组合都是有效的——同等的风险上具有最高收益率 金融资产的价格 票面价格：有价证券的面值，发行时规定的账面单位值 发行价格：有价证券在公开发行时投资者认购的成交价格。市场利率与票面利率关系决定了发行价格与票面价格的关系 市场价格：有价证券公开上市以后，在二级市场上流通交易时的价格。市场价格围绕面值并随市场利率变化而变化 价格指数 综合指数：将全部上市的证券纳入指数 成分指数：选取有代表性的证券作为指数的样本 相对指标：确定一个基期，加权计算出样本股票的市值；由后续报告期样本股票的市价总值与报告期市价总值相比乘以100得出 绝对指标：直接采用样本股的市场价值总额作为指数，有货币单位 影响有价证券价值的因素 基础因素：证券的期限、市场利率水平、证券的名义收益、预期收益水平 其他：政治、经济、外交、军事 证券的内在价值 证券的理论价值，是证券未来收益的现值，取决于预期收益与市场收益率水平。计算证券的内在价值，一般采用现金流贴现法。 现金流贴现法 估算投资对象的未来现金流，找到能够反映投资风险的贴现率，对未来现金流进行贴现 绝对价值评估 债券的价值评估 到期一次性支付本息 分期付息到期一次还本付息 分期付息的永久性债券 股票的价值评估（略） 相对价值评估 市盈率：股票市价/每股盈利 市净率：股票市价/每股净资产；每股净资产是股东权益与总股数的比值 关于有效市场假说中的三类有效市场 市场的有效与否直接相关的是证券的价格与证券内在价值的偏离程度 弱有效市场 股价已反映了全部能从市场交易数据中得到的信息 中度有效市场 股价已反映了所有公开的信息 强有效市场 股价已反映了全部与公司有关的信息，包括所有公开信息及内部信息 资本资产定价理论的假设 投资者是理性的 资本市场完全有效市场 套利定价理论假设 投资者有完全相同的投资理念 投资者是回避风险的，且要求效用最大化 市场是完全的 利率与资产价格变化 利率变化通过预期、市场供求机制和无套利均衡机制作用于金融资产价格，使资产价格出现反方向变化 预期的作用：利率上升，预期上市公司盈利下降，资产价格下跌 供求对比：利率上升，交易性货币机会成本上升，货币回流银行，资产价格下降 无套利均衡机制：利率变化产生套利空间，资金流动使资产价格反向变化，直到无套利 汇率变化对金融资产价格的影响 金融资产价格上涨 金融资产价格下跌 本币汇率升值 热钱流入，投资，做多； 换汇?本币需求旺盛； 货币供应增加?利率走低 进出口?经济前景； 经常账户逆差?外汇储备下降?货币紧缩?利率上升 本币汇率贬值 进出口?经济前景 热钱流入，做空