新能源行业锂离子电池系列报告5.pdfVIP

2012 年10 月29 日 证券研究报告·行业深度报告 锂离子电池系列报告5 新能源行业 ——隔膜-国产化成国家扶持的重点 看好 （维持） 市场数据（2012-10-29 ） 报告要点 行业指数涨幅 近一周 1.03% ? “膜”的国产化成为国家扶持的重点 近一月 -1.13% 隔膜是锂电材料中技术壁垒最高的一种高附加值材料，毛利率 近三月 -9.98% 可达70%，占锂电池成本的20%—30%，其对电池安全性和成 重点公司 本有直接影响。隔膜投资周期长、风险大，目前主要依赖进口， 公司名称 公司代码 投资评级 高端产品的市场被日本、美国企业占领。 因此，“十二五”期 行业指数走势图 间，“膜”的国产化成为国家扶持的重点。而日前中国膜工业协 会发布《分离膜行业“十二五”发展指南》，将新能源电池隔膜 列为未来五年发展的重点之一，提出加快高性能新能源电池隔 膜的产业化开发（包括质子燃料电池、锂离子电池及钒电池等）， 实现批量规模化生产，性能接近或达到国际先进水平。在薄膜 国产化和新能源动力汽车发展的前景下，相关的锂电池隔膜生 产企业将会受益。 ? 目前市场应用隔膜主要为干法和湿法两种 数据来源：Wind，日信证券研究所 目前市场上应用的隔膜主要分为两种制造方法：即干法和湿法 大 研究员 两种制膜工艺。以日本为首的国际化工巨头旭化成和东燃化学 曾维强 的隔膜则以湿法工艺制造，而以美国为首的 Celgard 公司的隔 执业证书编号：S0070512050001 电话：0755 膜则以干法工艺制造。 邮箱：zengwq@ ? 当前全球隔膜市场格局被日美企业垄断 联系人 北京：罗美思 据市场调查统计，2010 年全球锂离子电池隔膜的市场销售额约 电话：010 邮箱：luoms@ 为6 亿美元，2011 年约为8 亿美元，销售额的增长率为33%。 相关报告 国际主要厂商均处于扩产进程中，几乎所有厂商都将在今后两 1、锂离子电池行业深度报告系列 1- 年内将产能提高一倍以上。全球锂离子电池隔膜产量主要被日 新一代电池桂冠 2、锂离子电池行业深度报告系列 2- 本旭化成Asahi Kasei 、美国Celgard、日本东燃Tonen、日本 正极材料-锂电池最亟待攻克的关键 Ube 四大厂商占据，占全球份额的 79%，主要面向 Sanyo、 3 、锂离子电池行业深度报告系列 3- Sony、Panasonic、SDI 等规模需求的大型日韩电池厂商。 负极材料-把握动力电池安全性命脉 4 、锂离子电池行业深度报告系列 4- 电解液-突破在高技术含量六氟磷酸