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财务管理基础 企业财务：是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。 财务管理：是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。 一、企业财务活动 企业的财务活动包括投资、资金营运、筹资和资金分配等一系列行为。 1、筹资活动 筹资是指企业为了满足投资和资金营运的需要，筹集所需资金的行为。 企业通过筹资通常可以形成两种不同性质的资金来源：一是企业权益资金；二是企业债务资金。 2、投资活动：投资是指企业根据项目资金需要投出资金的行为。 企业投资可分为广义的投资和狭义的投资两种。 广义投资包括对外投资（如投资购买其他公司股票、债券，或与其他企业联营，或投资于外部项目）和内部使用资金（如购置固定资产、无形资产、流动资产等）。 狭义的投资仅指对外投资。 3、资金营运活动：是指企业日常生产经营活动中发生的一系列资金收付行为。 主要有三个方面： 首先，企业需要采购材料或商品，从事生产和销售活动，同时，还要支付工资和其他营业费用； 其次，当企业把商品或产品售出后，便可取得收入、收回资金； 最后，如果资金不能满足企业经营需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金。 4、分配活动 广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分派的行为，如销售产品取得销售收入后，要考虑补偿成本、支付债权人利息、给股东分配股利等。 狭义的分配仅指对企业净利润的分配。如分配给投资者、企业留存。 一个简单的生产资金流转 二、企业财务关系 企业组织财务活动过程中与有关方面发生的经济利益关系。——人与人之间的关系。 企业同资产所有者之间的财务关系：经营权与所有权的关系； 企业同债权人之间的财务关系：债务与债权之间的关系； 企业同被投资单位之间的关系：经营权与所有权的关系； 企业同债务人之间的关系：债权与债务之间的关系； 企业同职工之间的关系：双方共同分配劳动成果的经济关系； 企业内部各单位之间的关系：财务计价结算关系。 企业与政府：强制性的经济利益关系 三、企业财务管理的特点 1、 财务管理是人所做的一项工作，是企业各项管理工作中的一种工作。 2、财务管理是综合性管理工作。 3、财务管理与企业各方面具有广泛联系 4、财务管理能迅速反映企业生产经营状况 第二节 财务管理的目标 企业财务管理目标：企业财务管理工作尤其是财务决策所依据的最高准则，是企业财务活动所要达到的最终目标。 企业目标及其对财务管理的要求 1．生存 企业只有生存才能获利 破产威胁：长期亏损（内在原因），不能偿还到期偿务（直接原因）。 要求：力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产风险，使企业长期稳定的生存。 2．发展 企业是在发展中求得生存的，企业必须不断推出更好、更新、更受欢迎的产品才能在市场中立足。企业的发展集中表现为扩大收入。其根本途径在于：不断更新设备、技术、工艺提高质量、扩大销量。 要求：筹集企业发展所需资金 3．获利 必须能够获利，才有存在的价值，从财务上看，营利就是使资产获得超过其投资的回报。 要求：通过合理有效地使用资金使企业获利。 总之：企业的目标是生存、发展和获利，企业的这个目标要求财务管理完成筹措资金并有效地投放和使用资金的任务。 财务管理目标 1、利润最大化 理由：利润代表了企业新创造的财富，利润越多说明企业的财富增加的越多，越接近企业的目标。 存在的问题： 没有考虑利润的取得时间；没有考虑获取利润和所承担的风险的大小；没有考虑所获利润和投入资本额的关系；利润反映的是过去的盈利水平，不能代表未来；易形成短期行为；利润受会计处理方法的影响。 2、资本利润率（每股利润）最大化 观点：应该把企业利润与投入的资本相联系，用资本利润率（每股利润）概括企业财务管理目标。 优点：概念明确，将企业实现的利润与投入的资本或股本进行对比，可以在不同规模的企业或期间进行对比，揭示其盈利水平的差异。 存在问题（1）没有考虑货币的时间价值；（2）是没有考虑风险问题。(3)易形成短期行为 。 3、股东财富最大化 股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。 量化指标：股价 优点：考虑了时间价值与风险因素；在一定程度上可以克服短期行为；反映了资本与收益之间的关系。 存在的问题 1. 管理当局不可控。 2. 不适宜于独资企业、合伙企业以及非上市企业；虽然通过专门评估机构（如资产评估）可以确定其价值，但评估过程受评估标准和评估方式的影响使估价不易客观和标准，从而影响企业价值的准确与客观性。 3. 资本市场经常处于无效状态。 4、企业价值最大化 企业价值最大化指通过财务上的合理经营，采用最优的财务决策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使股东财富达到最大。 企业价值是企业未来现金流量按加权平均资本成本进行折