北京兆泰集团股份有限公司2016年公司债券（第二期）评级报告.pdf

公司债券信用评级报告 利。 3．公司项目储备资源丰富，且项目地理 北京兆泰集团股份有限公司 1 公司债券信用评级报告 力支撑。 关注 1. 房地产行业具有发展不平稳、易受经 济波动影响 开发周期长 存货规模大 资金 投入量大 高杠杆化等特点，上述因素可能会 对公司经营发展造成影响。 2. 伴随公司近年开工项目投入的持续增 长，公司债务规模快速增长，债务负担明显加 重，公司已开发及待开发项目投入规模较大， 公司对外融资需求较大，其债务规模可能进一 步增长。 3. 公司近年来利润来源对投资性房地产 公允价值变动依赖较大，存在一定不确定性。 4. 受公司项目周期多处于投入阶段影 响，其近年经营活动现金净流量持续为负，公 司短期支付压力较大。 分析师