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2011年5月
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第一章 债券市场环境 3
第二章 企业债市场现状 8
第三章 企业债融资优势 13
第四章 企业债券发行要求 18
第五章 企业债发行介绍 21
第六章 华泰联合证券介绍 27
第七章 华泰联合证券债券部介绍 33
目 录
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1.1 国际宏观经济形势
1.2 国内宏观经济形势
1.3 近期债券市场环境
1.4 后市展望及判断
第一章 债券市场环境
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1.1 国际宏观经济形势
数据来源：Wind资讯，华泰联合证券
全球经济复苏 政策退出谨慎
主要经济体GDP增速及预测
全球经济复苏态势逐步确立
经历经济危机后，资本市场2009年第一季度起预先开始反弹，欧美等主要发达经济体已于2009年第三季度逐渐走出衰退。目前，工业化国家已经或即将走出衰退，但从失业率来看，全球复苏未稳。
各国谨慎酝酿退出政策
始于08年底的经济刺激政策使得全球经济稳步复苏，同时也造成了全球流动性的过度充裕和通胀的抬头。截至目前，美国、欧盟、英国、日本等全球主要经济体仍继续将基准利率维持在较低水平，各国均开始进入政策整合期，审慎酝酿退出政策。
美国政府或通过刺激消费支出，缩小净出口差额，以及增加政府投资支出，进一步刺激房地产市场企稳，来保持美国经济稳定复苏。四季度美国就业市场将略有好转。
希腊债务危机发生后，欧洲一体化的原则令欧元区大国为债务危机提出资助计划；目前，欧元区债务危机已经有所缓和，金融系统已经趋于稳定。
全球主要经济体基准利率变动情况
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1.2 国内宏观经济形势
中国经济总体企稳回升
经济总体企稳向好，回升基础进一步巩固；保增长、调结构和防通胀成政府工作重点
2010年6月30日，温家宝总理在经济形势座谈会上指出：“当前国内外经济形势仍然极为复杂，中国经济正朝着宏观经济调控的预期方向发展，中国将保持宏观经济政策的连续性和稳定性。”“要坚持处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，增强宏观调控的针对性、灵活性，提高宏观调控水平，巩固和发展良好的经济形势。”
2010年前三个季度GDP同比增速逐季下滑，中国经济整体呈现回落调整的态势，符合政府年初政策调控
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