弟一讲财务管理的价值观念.pptVIP

财务管理专题讲座 湛忠灿 2008年7月 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第一讲 财务管理的价值观念 第1节 时间价值 第2节 风险报酬 第3节 证券估价 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第1节 时间价值 关于时间价值的一个小案例 某老板计划出售市内的一片土地。第一位买主出价1万美元，付现款；第二位买主出价11424美元，在一年后付款。经了解，两位买主均有支付能力。该先生应当接受哪一个报价？ 已知目前一年期限的国债利息率为12%。该先生收到现款准备进行国债投资。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 案例所涉及到的问题 现值的概念 终值的概念 现值与终值如何计算 引申出时间价值的概念 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 一、时间价值的概念 西方经济学者的解释 马克思主义劳动价值论的解释 传统说法：即使没有风险和通货膨胀，今天1元钱价值大于1年后1元钱的价值。 西方说法综述：投资者进行投资就必须推迟消费，对推迟消费的耐心应给予报酬，应与时间成正比。 货币只有当成资本投入生产和流通才能增殖，即：时间价值是在生产经营中产生的。 综上所述，我们认为，时间价值可以有两种表现形式：相对数时间价值率为扣除风险和通货膨胀后的平均报酬率；绝对数时间价值额为一定资金与时间价值率的乘积。 时间价值通常按照复利计算。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二、复利终值与现值 复利终值是指若干期后包括本息的未来价值。 复利终值系数 例1：将100元存入银行，年利率为10%，1年后的终值。 1 1 =100×（1+10%） 1 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 复利现值是指以后年份收入或支出资金的现在价值。 复利现值系数 例2： 1年后的需要100元，年利率为10%，现在存入银行多少资金。 1 1 =100/（1+10%） Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 三、年金的终值与现值 年金概念 年金的种类 普通年金 先付年金 递延年金 永续年金 一定时间内每期相等金额的收付款项。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 1普通年金终值与现值 普通年金终值 普通年金现值 年金终值系数 年金现值系数 重要结论：已知年金求*值用乘号；已知*值求年金用除号。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 年金终值的案例 李先生在5年后需要偿还一笔债务10万元。从现在开始，他每年年末需要存入银行一笔等额的存款，以备5年后偿还债务。银行存款的年利率为10%，复利计息。计算李先生每年需要存入银行多少钱？ 重要结论：已知年金求*值用乘号；已知*值求年金用除号。 5 5 10%） 4 6.105 10 ? A=10/6.105 Ev