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中国外运长航集团有限公司预判风险 前瞻管理 ? 时间：2012-09-04??文章来源：中国外运长航集团有限公司 ? 　　风险是未来不确定性对目标的影响。研究未来之不确定性，恰恰是风险管理工作中最引人入胜、也是最核心和最困难的部分。可以说，没有对未来相对正确的看法，就不存在成功的风险管理。但是在企业管理中，这种不确定性很难准确把握，有对客观事物认识不足的问题，也有对风险感知滞后性的问题，更有多重因素影响程度不一的问题，其中最为主要的就是我们对事物发展规律理解上的偏差。表象的感知与实际的变化，易让人形成认识偏差，从而引发方向性风险。如何预判风险并做到有效的前瞻性管理，这是风险管理从业人员必须要面对并解决的难题。开展风险管理工作数年来，集团领导一直强调“预判风险、前瞻管理”，并多次给予明确指示。秉承这种工作理念，我们也逐渐摸索出一些思路并取得了一定成效。　　一、寻找事物发展脉络　　无论是国资委发布的《中央企业全面风险管理指引》还是国家标准对于风险的定义都集中于“未来的不确定性对于目标的影响”，可见“不确定性”是风险最基本的特征。然而，事物发生发展都有其基本的规律，哪怕复杂的经济现象也是如此，如果我们能摸清各种经济因素相互影响的路径，就能对其发展趋势做出大致的预判，风险管理工作就能提前一步，赢得宝贵的时间差。　　（一）专项风险研究。　　集团主营业务涉及航运、造船、综合物流三大板块，行业关联度较高，其中航运行业具有明显的周期性，如从2003年下半年起，航运市场进入了空前的繁荣期，干散货、油轮、集装箱运输市场均出现了上扬，在此期间多数航运企业取得了丰厚的盈利，同时引发投资航运业和新造船舶的高潮，新船及二手船价格不断攀升；然而，自2008年三季度出现暴跌以来，航运市场一直处于低位徘徊，此前以高价购入船舶的航运企业，不可避免地出现了大幅亏损，有些企业甚至陷入倒闭的境地。由此可见，把握航运行业周期波动的规律，对于集团战略规划制订、预算制订、投资等重大决策具有至关重要的意义。　　集团于2008年底启动了行业风险研究，以干散货航运市场为切入点，通过风险影响路径的定性分析，搭建风险度量模型的定量分析，采取主动方式预判风险，为企业决策提供参考支持。详见图1：风险影响路径分析的示例。? 　　图1：风险影响路径分析示例? 　　在进行定量分析建模的过程中，项目组共筛查了165个自变量（包括影响铁矿石贸易的自变量3大类88个、影响煤炭贸易的自变量3大类28个，影响运力供给的自变量6大类49个），汇总了几万条数据，针对波罗的海干散货运价指数（BDI）分别建立了年度模型、季度模型和月度模型，模型中的自变量数据均采用上一期的数据，体现了一定的前瞻性。图2是季度模型拟合对比情况示例。 　　图2：季度模型拟合对比示例 　　在对行业整体情况进行定性、定量分析的基础上，项目组以集团下属一家干散货业务单位为例建立了收入分布模型，研究不同市场情况下企业预算收入实现的概率，这为集团预算下达、预算调整及预算考核提供了科学的参考依据。图3是收入分布模拟计算结果示例（乐观情景是指BDI指数处于1个标准差上界的情形）。 　　图3：收入分布模拟计算结果示例? 　　任何模型都无法准确预测未来，我们之所以对此进行研究，主要目的还是从多重影响因素中寻找到主要影响点，再从中发现可以用来进行预警的前瞻性指标，据此未雨绸缪，采取相应的措施。比如BDI指数对造船行业而言就是前瞻性指标，造船行业的景气度通常要落后BDI指数两年时间，这就能为造船业提前预警，防范盲目扩大规模、严重违约弃船等风险。　　（二）前瞻指标选择。　　在企业内部经营管理中同样需要研究事物发展的脉络，发现风险产生的真正原因，只有这样才能针对风险根源采取措施，达到风险管理的预期效果。例如，2008年原中国外运集团在首次编写风险管理报告时即把应收账款风险列为第一大风险，并由财务部牵头，相关职能部门配合加强了应收账款的清理工作，当年应收账款余额及逾期账款余额同比前一年实现了双降，特别是在金融风险出现前关键的8月份逾期账款余额同比下降了33%，避免了大规模的坏账损失。　　在防范应收账款风险时，集团并未就事论事，而是将风险防范重点前移，以业务模式、客户信用为重点分析应收账款的形成，其中更为偏重客户信用的管理，即客户的资产实力、现金流状况及其还款习惯。2010年集团形成了信用管理制度体系，包括《集团客户信用控制流程指南》、《信用政策指引》、《黑名单制度实施暂行办法》及相关表格，并通过视频会议及网络电话会议的形式，邀请外部专家深入细致地讲解信用政策的制定、实施，以及如何对客户进行科学的资信评定、给予信用期和信用额度，应收账款管理及催收等内容，帮助二级公司细化各自的信用管理政策。20