财务管理考试复习讲解.docx

财务管理复习题第一章财务管理概论财务管理目标1、利润最大化利润最大化是西方经典的经济和管理理论中最根深蒂固的观点。其优点也在于其好理解，易于计算。但同时存在以下缺点：（1）没有考虑资金的时间价值（2）没有考虑投入与产出之间的关系（3）没有考虑获取利润与风险的关系（4）利润容易被操纵2、每股收益最大化每股收益是指每股普通股的税后利润。这个目标的好处是通过将净利润与发行的股票联系起来，考虑了投入与产出之间的关系，容易考察企业的目前业绩。其缺点是：没有指明收益获得的时间及其持久性；忽视了风险；也克服不了收益容易操纵的缺点3、股东财富最大化企业的所有者创建和投资企业的目的就是为了尽可能多地创造财富，有人认为：在运行良好的资本市场里，股东财富最大化目标可以理解为最大限度地提高现在的股票价格。其优点是：考虑了风险因素；可以克服短视行为；容易考核和奖励。其缺点是：只强调股东利益；股价受多种因素影响，企业无法控制4、企业价值最大化企业价值最大化，是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑货币的时间价值和风险与报酬之间的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业的总价值最大，其内容非常丰富。其主要内容是：强调风险与报酬的均衡；创造与股东之间的利益协调关系，培养长期股东；关系雇员利益，创造优美和谐的工作环境；关注债权人的利益，加强与债权人的联系；关心客户的利益，不断满足客户的需求；讲求企业信用，注意形象宣传；关心政府的政策变化，参与政策的制定活动其优点是：考虑了投入与产出的关系；考虑了货币的时间价值和风险问题；考虑企业各相关利益集团和个人的利益其缺点是：股价和债券的价格往往受整体市场因素和其他因素影响，有时不能客观地以此来评价一个企业的业绩，需要从长期来考察。“环型”控股型企业股东对股价往往不敏感，只关系控制关系。非上市企业的评估较难，带有主观性。而且无法衡量企业目前的业绩。第二章财务分析一、财务比率指标1 盈利能力销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100％资产净利率＝（净利润÷平均资产）×100％净资产收益率＝（净利润÷平均净资产）×100％2营运能力存货周转率＝主营业务成本/平均存货存货周转天数＝360/存货周转率应收帐款周转率＝赊销净额/平均应收帐款应收帐款周转天数＝360/应收帐款周转率固定资产周转率=主营业务收入/固定资产平均净值总资产周转率＝主营业务收入/平均资产总额3 偿债能力短期偿债能力营运资本＝流动资产－流动负债流动比率＝（流动资产/流动负债）×100%速动比率＝（速动资产/流动负债）×100%长期偿债能力资产负债率＝（负债总额/资产总额）×100%产权比率＝（负债总额/所有者权益）×100%权益乘数=资产总额/股东权益=1+产权比率=1/(1-资产负债率）已获利息倍数＝息税前利润/利息费用（3）4 增长能力销售收入增长率=（本期销售收入-上期销售收入）/本期销售收入利润增长率=（本期利润总额-上期利润总额）/上期利润总额净利润增长率=（本期净利润-上期净利润）/上期净利润可持续增长率=（期末股东权益-期初股东权益）/期初股东权益=期初净资产收益率*本期留存收益二、杜邦分析法——考点 A B C D销售收入 20 10 15 25净利润 3 0.5 2.25 3资产总额 15 7.5 15 24股东权益 10 5.0 14 101.计算每个公司总资产周转率、销售净利率、权益乘数、净资产收益率。2.比较、评估每个公司的业绩。第三章货币的时间价值一、复利的终值和现值1复利终值【练习1 】王宇将10000元款项存入银行，假如年利率为4%，存期5年。如果按复利计算，请问到期时王宇可以获得多少款项？解题步骤：第一步，在教材中查找利率为4%，期数为5时的复利终值因子，查找结果是1.2167，即：FVIF（4%，5）=1.2167第二步，计算10000元的终值：=PV× FVIF（4%，5）=10000 ×1.2167=12167（元）2复利现值【例2 】李海想在第二年末得到10000元的存款，按年利率5%计算，他现在应该存入多少元？解题步骤：第一步，从书本中查找利率为5%，期数为2年的1元终值的现值因子，可知PVIF（5%，2）=0.9070，第二步，计算10000元的现值：PV= ×PVIF（5%，2）=10000×0.9070=9070(元)有点难【例3 】如果你去存款，想在第一年末取20000元，第二年末取30000元后全部