2018宏观经济学考研经典案例解析.docVIP

2018宏观经济学考研经典案例分析 感谢凯程考研李老师对本文做出的重要贡献 随着改革开放和社会主义市场经济体制的建立，随着加入WTO后与世界经济体系相互依存的进一步加深，我国急需既熟悉中国国情，又深谙西方经济学理论，同时对于经济学各个方面内容十分熟知的高层次的专门人才。现凯程教育为考研考生带来重要备考信息点拨。 一、美元贬值压力向欧元集中，凸现了欧元升值 2001年7月以来，美元开始进入新一轮的回落期，到2003年6月，美元兑欧元贬值了近40%，突破了1999年1月1日欧元启动时1欧元兑1.1747美元的汇价。美元兑日元没有升值幅度不大。 此轮美元贬值，主要诱因在于人们期待已久的美国经济复苏迟迟未至、美国政府“强势美元”政策发生变化以及美欧利率差过大、美国经常项目逆差居高不下等。 从宏观经济层面上看，欧盟经济明显优于日本，导致美元贬值的压力向欧元集中。日本的通货紧缩和银行呆坏账问题积重难返，宏观调控政策基本没有空间，长期 影响日本的政府主导型经济体制、金融体系僵化落后、官财界相互勾结控制经济和政治的三大结构性问题的改革裹足不前，日本经济前景暗淡，为通过出口拉动日本 经济增长，日本央行一直干预外汇市场，防止日元对美元升值。欧元区的经济复苏势头和增长潜力好于日本，盟国家财政收支基本平衡，贸易没有逆差，欧元具备强 势货币的宏观条件;欧元成为真正意义上的货币后，推动了世界金融的多元化，欧元成为各国规避金融风险的重要依托，在美元、欧元、日元三大世界货币中，地位 受到青睐。 二、欧盟国家乐见美元走软 目前，欧元升值的程度对欧元区经济没有太大 影响。欧元汇率升值通过不同的渠道作用于欧盟的经济发展。一方面，欧元升值会损害价格竞争优势，减少出口，增加进口;另一方面，能降低进口价格，减轻通货 膨胀压力，从而可以压低欧盟的利率水平，刺激内需增长。因此，汇率升值对经济是福是祸依赖于内需和外需的替代程度。如果欧元升值是美国放松货币政策造成 的，而且美国货币政策宽松引起经济回升预期使外资没有流出美国，那么，欧元升值会使欧元区出口受到严重影响，欧元区短期利率下调对内需的刺激作用抵消不了 出口的下降，欧元区经济会有所下降;如果欧元升值是由于美国经常项目逆差过大，造成美元风险升水，投资者对欧元资产需求增加，那么，欧元升值不仅可以使欧 盟通过降低利率水平刺激投资和消费增加，而且能吸引外资流入，对欧元区经济发展十分有利。从目前的情况看，欧元升值既有美欧利率差较大和美国经常项目逆差 过大的原因，也有美国经济发展低于预期等原因，但总的来看，欧元币值和主要贸易伙伴国的货币相比仍低于20年来的平均水平，目前欧元的升值态势基本符合欧 洲的利益。 欧盟内部市场发达、透明，成员国经济互补性强，内部贸易活跃。内部贸易和与东欧准成员国的贸易已占其贸易总额的80%，美国 以及其货币与美元挂钩的国家对欧盟的贸易占欧盟对外贸易的15%，其中我国占4%左右。因此，尽管一些欧盟公司会抱怨美元贬值消弱其出口竞争力，但影响有 限。目前，欧盟的财政赤字占GDP的比重仅为1.2%，债务余额为60%，是发达国家中最低的;欧元区的利率为2%，大大高于美国的1.25%和日本的零 利率，欧盟财政扩张有能力，降息有空间，完全可以通过财政和货币双扩张政策刺激内需增长，抵御欧元升值对出口的影响。 三、美元适度贬值对世界经济有利 美元适度贬值对世界经济总体上有利。美元疲软只要不引起外资大幅度流出美国，对美国经济是有利的。它会提升美国出口产品在国际市场上的竞争能力，减少其 贸易赤字，增强企业的赢利能力，改善美国的经济结构，有利于美国经济持续稳定地增长，使美经济火车头的作用得以长期发挥。美元、欧元、日元三大货币比价向 购买力评价水平回归，有利于保持汇率市场的均衡，稳定国际金融体系，为世界经济稳定增长创造良好的国际环境。 美元贬值使我国经济发展处 于更加有利的地位。我出口、引资、抑制通货紧缩三收益，增加我宏观经济调控的回旋余地。我国实行有管理的浮动汇率体制，人民币基本盯住美元，欧元和其他一 些国家货币相对升值联动我人民币贬值，我国产品在国际市场上的竞争力大幅度提升，有利于我出口增加，特别是在欧洲和非洲市场上;从美国市场上撤出的资金或 计划投向而不再投入美国的资金部分会转向我国;人民币贬值带来的输入性通货膨胀效应有利于我抑制通货紧缩，我宏观经济调控的余地增加。 四、中欧贸易摩擦增加 2001年以来，随着欧元升值，我对欧盟出口加快，贸易顺差有所扩大，2002年，我对欧盟出口4890亿美元，我方统计顺差为80亿美元，欧方统计为 200多亿美元，欧盟不断要求我增加从欧盟的进口，并对我进口设置很多限制，欧盟是发达国家中利用贸易壁垒限制进口最多的地区，中欧贸易摩擦进一步加大。