布莱克-舒尔斯-默顿期权定价模型重点.ppt

第七章 布莱克-舒尔斯期权定价模型 第一节 数学基础知识 一、标准布朗运动（或维纳过程） 设 代表一个小的时间间隔长度， 代表变量z在时间 内的变化。如果 具有如下两个基本性质，则 是一个标准布朗运动（维纳过程）： 性质1： 与 的关系为: 其中， ，即标准正态分布中取的一个随机值。 性质2：对于任何两个不同时间间隔 ， 的值都相互独立。 二、对维纳过程的分析 从性质1可看出： 服从正态分布，即： 方差则为 故: 从性质2可看出，Z遵循马尔科夫过程。 将时间T分成N等份，则： 三、普通布朗运动 引入两个概念：漂移率和方差率。 标准布朗运动的漂移率为0，方差率为1 我们令漂移率的期望值为a,方差率的期望值为b2，就可得到变量 x 的普通布朗运动 其中，a和b均为常数，dz遵循标准布朗运动。 四、伊藤过程 （Ito Process） 普通布朗运动假定漂移率和方差率为常数，若把变量x的漂移率和方差率当作变量x和时间t的函数，可以得到伊藤过程 其中，dz是一个标准布朗运动，a、b是变量x和t的函数，变量x的漂移率为a，方差率为b2。 五、伊藤引理 若变量x遵循伊藤过程 则变量x和t的函数G将遵循如