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2017 年全球主权信用风险展望 大公信用研究院有限公司 2017 年1 月16 日 2017 年，美国加息进程加快与中国经济结构深度调整仍是 影响全球主权信用风险发展变化的主要因素，新兴市场及发展 中国家主权信用风险快速上升，高负债发达国家主权信用风险 继续积累。2017 年，新兴市场及发展中国家主权信用风险在中 国经济结构深度调整、美联储加息、全球贸易壁垒增加，以及 自身抗风险能力下降等多重因素施压下加速上升，拉美、中亚、 非洲地区部分国家爆发债务危机的可能性加大。高负债发达国 家内部分化趋势越加明显：德国、爱尔兰等财政巩固效果明显 强化其债务负担率下降趋势，美国财政重回扩张将使联邦政府 债务负担率呈现高位上升趋势，日本、意大利、法国等因结构 性改革进展缓慢、经济增长动力不足，偿债能力仍存在恶化可 能。 一、中期内美国重回财政扩张将使联邦政府债务负担率高 位上升，主权信用风险加速积累，宽松货币政策仍是其维持主 权信用的主要手段。 2017 年，财政赤字再度扩大将加重美国联邦政府债务负担。 虽然当选总统特朗普未来政策存在不确定性或对市场造成一定 干扰，但对企业大幅减税、推动基础设施建设等政策趋势较为 明