建材行业05年投资策略分析【11页】.pdfVIP

建材行业 尚未走出宏观调控的阴影 中性 ——建材行业 05 年投资策略分析 2005 年 1 月 10 日 行业研究/行业投资策略 基础数据： (04/12/31) 投资要点： 行业流通市值(亿) 276.54 行业评级：中性（上次评级为中性） 行业流通市值/总流通市值 2.47% 行业平均换手率(%) 215.26% 水泥行业受固定资产投资规模调控的影响明显，同时新增产能过快 行业成交金额/总成交金额 2.13% 对市场价格形成了较大压力。但是全国六大区域市场表现出一定的 行业平均每股收益 0.14 差异性，华东市场新增产能占全国六成以上，价格下降迅猛，加之 行业平均市盈率(倍) 28.54 行业平均市净率(倍) 2.21 成本压力不断增强，企业效益明显下降。05年这一局面难以有根本 行业平均净资产收益率(%) 4.27% 性改观，将处于艰难的恢复阶段。 注：换手率、成交额为1-12月份数据，平均收益等指标按 04 年数据推算 玻璃行业受宏观调控的影响要小于水泥行业，但高速增加的新建产 能释放将对05年的市场价格形成明显的压力；行业即将走下周期性 研究员:朱亦农 繁荣的顶峰。行业内拥有技术优势的企业有一定的投资机会。 0755322 zhuyn@ 陶瓷、其他建材行业短期内依旧低迷，缺乏亮点。 水泥、玻璃子行业中部分个股有一定的投资价值，建议关注以下建 相关研究： 材公司：海螺水泥、深南玻、金晶科技。 《建材行业 2季度投资策略报告》 2003年 4月2日 建材行业52周与上证综指累积收益率比较图 《建材行业 04 年下半年投资策略报 30.00%