四大维度教你看懂P2P平台定期报告.docxVIP

四大维度看P2P网贷平台定期报告通常，投资人也好，从业人员也好，想要了解一家公司发展状况最为捷径的方式就是阅读公司发布的定期报告，比如说年报、季度报告。从这些报告中可以获得公司发展现状及行业趋势性内容，具有一定的参考作用。但P2P网贷平台定期报告信息断续，报告结构五花八门，投资人及从业人员挖掘价值信息的难度提升。在分析平台定期报告内容前，我们先来看下P2P网贷平台定期报告的结构。以年报为例，从统计的23家样本P2P网贷平台年报结构来看，业绩回顾（成交量数据、收益率数据、注册用户数据等）、大事记及管理层寄语三项居前三。虽然在披露维度、完整度上各不相同，但运营数据展示是所有平台年报的重点。其次是大事记，记录平台一年的重要发展事项，有78.26%的平台在年报中展示这块信息。第三是管理层寄语，有73.91%的平台年报涵盖该项内容，通常表现形式是报告开头的CEO寄语。相比于上市公司年报结构侧重于财务报告部分，P2P网贷平台年报则侧重在营销内容，因此近半数平台在年报中展示媒体关注/品牌成长内容；39.13%的平台展示平台获得的荣誉、产品及风控情况。除此之外，有26.09%的平台年报包括了活动回顾、用户故事/感言。图1：P2P网贷平台年报结构情况资料来源：盈灿咨询、网贷之家而平台月度报告、季度报告以运营数据为主，虽然有些平台在季报中也会加入些平台发展动态、新产品的介绍及愿景展望等，但总体信息披露量极为有限。下面主要通过2015年年报及2016年一季度报平台数据表现，从平台投资人属性、平台财务表现、投资渠道变革及平台风险指标四大维度来解析隐藏在平台定期报告中有分析价值的信息。平台投资人属性从平台定期报告披露的投资人性别分布来看，P2P网贷投资人中男性投资人数占比还是居多，普遍占到6成，如图2所示。而女性投资人近几年增速较快，融道网-生菜金融2016年一季度披露的男女投资人比例中，女性人数超过男性，占比高达56.27%。图2：部分P2P网贷平台投资人性别结构资料来源：盈灿咨询、网贷之家、平台定期报告值得注意的是，拍拍贷虽然男性投资人数占到7成，女性仅占比3成，但从投资金额占比情况来看，女性投资额占比高达62%；麻袋理财男女比例较为平衡，47.5%的女性投资人占到平台58.4%的投资额；PPMoney虽然女性投资人占比仅24%，但投资额占比也达到43%。从上述数据可以看出，在P2P网贷投资中，性别结构差异不再显著，女性投资人成为重要的客群。从年龄来看，“80后”作为P2P网贷投资的主力军基本在平台投资人年龄分布中接近半成。从图3可以看到，除了团贷网以“90后”小鲜肉为主以外，其他样本平台都是“80后”为主要客群。银客网的大龄投资人占比高于其他平台，其“70后”的投资人数高达30%，“60后”投资人也有15%的占比。图3：部分P2P网贷平台投资人年龄结构资料来源：盈灿咨询、网贷之家、平台定期报告 同样的，虽然“80后”在人数上占到优势，但在人均投资金额上并不占优。从红岭创投2015年人均投资金额按年龄分布数据来看，“50前”“60后”“70后”“50后”“80后”“90后”；人人贷一季度“80后”投资人虽然占比达47.86%，但累计成交金额占比仅38.9%，“70后”24.86%的人数占到30.71%的累计成交量，“60后”人数占比仅10.56%，但成交金额占比为17.37%。在财富长期积累下，大爷大妈、大姨大叔们战斗力超群。平台财务表现一般平台即便在年报中也不会披露自身的财务数据，而上市系部分平台的财务状况却可以在上市公司年报中窥探一二。从表1可以看到，大部分的平台仍未能实现盈利。有些平台亏损达到千万级别，如铜掌柜运营公司亏损达3872.91万元；熊猫金控下的银湖网亏损也达到1093.61万元。表1：部分上市系P2P网贷平台2015年度财务表现资料来源：盈灿咨询、网贷之家、上市公司年报注：天壕普惠于2015年5月设立，12月上线，所以营业收入值低。相比于一些平台的大额亏损，我们也看到有些平台开始获得盈利。比如说腾邦国际下的腾邦创投，其运营公司2015年净利润达到2917.95万元，而德众金融也有701.99万元的净利润；宜人贷在2015年的年度报告中披露其净利润更是达到4380万美元。仅从净利润指标一项来看，平台经营差异化显著。投资渠道变革从披露移动端及PC端投资分布情况的平台来看，移动端投资占比逐渐取得优势，渐渐代替PC端成为投资人的主要投资方式。移动端投资明显占主导的平台有搜易贷、翼龙贷、PPMoney等，如图4所示，其移动端投资占比均超过了总投资金额的70%。以翼龙贷3月报为例，其投资金额中有78%来自移动端，其中APP占到75%，微信占比2%，还有1%来自于WAP；从投资人数来看，有84%的投资人来自APP，3%的投资人来自微信，2