棉花期转电子撮合.doc

棉花期货撮合市场特点比较 交割品比较 期货市场 撮合市场 参与主体 投机户、法人户 法人户，成为交易商（棉花收购加工企业，或棉花经营企业，或纺织用棉企业，或具有相关业务背景的企业） 交易资格 具备期货开户资格即可参与交易，但参与交割的只能是法人户 申请成为交易商，并交纳相应费用。按年缴纳（1年1万）和一次性缴纳两种方式， 交易时间 全国法定工作日的上午9：00－11：30以及下午1：30－3：00。 星期一至星期五上午9：00－11：30以及下午1：30－3：00（法定节假日除外） 交易对象 期货合约 电子交易合同 交易棉花标准 符合《中华人民共和国国家标准棉花细绒棉》（GB1103-2007）规定的3128B级国产锯齿细绒白棉，交易代码为CF 符合《中华人民共和国国家标准棉花细绒棉棉花细绒棉》（GB1103－2007）规定的3128B国产锯齿细绒棉，交易代码为MA。 计量单位 元/吨，最小变动单位为5元/吨，数量为1手，1手=5吨 元/吨，最小变动单位为5元/吨，数量单位为10吨的整数倍。 保证金标准 6% 20% 自律价 上一交易日结算价的4% 上一交易日结算价的3% 交易费 4.8元/手 5元/吨 交割费 4元/吨 30元/吨 最后交易日 交割月份的第10个交易日 ? 每月第21日（如该日为法定节假日，则提前至该节假日前的最后一个工作日） 最后交割日 交割月份的第12个交易日 每月第25日（如该日为法定节假日，则顺延至该节假日后的第一个工作日） 保管费 0.6元/吨·天 8-12元/月吨 入库费 20元/吨（汽车）；40元/吨（火车） 15-20元/吨(汽车) 出库费 20元/吨（汽车）；40元/吨（火车） 15-20元/吨(汽车) 搬倒费 20-25元/吨 升贴水 结算价格 地产棉：交割货款＝（当月平均价±运距差价±质量数量差价）×吨数±盈亏扣补； 新疆棉：交割货款＝（当月平均价±运距差价＋200元/吨±质量数量差价）×吨数±盈亏扣补 二、交割品 （一）期货市场交割品质要求 项目 要求 品级 品级一、二、三、四级允许交割，五级以及以下不允许交割。 长度 28mm以下不允许交割 马克隆值 马值为A级、B级和C2级允许交割，C1级不允许交割 回潮率 单包回潮率大于10%整批剔除（是禁止性指标）；公定回潮率为8.5%。 含杂率 棉花标准含杂率，皮混棉为3%，锯齿棉为2.5% 异性纤维 每交割单位棉花中，抽样检验时发现异性纤维的包数为1包的，正常交割；超过1 包的，每发现一包增加贴水200元/吨。 交割单位 185包5包（22710公斤/包），对应8手期货合约 替代品 主体品级或是以累计方式产生的结算品级为四级及以上，长度级为28毫米及以上，马克隆值级为A级和C2级的国产锯齿细绒白棉，可以替代交割。 升贴水 1）品级升贴水：符合GB1103-2007规定的国产锯齿细绒白棉一级升水450元/吨，二级升水300元/吨；四级贴水500元/吨；五级贴水1300元/吨。 2）长度升贴水：棉花的平均长度大于或等于30毫米以上的，升水100元/吨。 3）主体马克隆值级为A级的棉花，升水50元/吨；主体马克隆值级为C2级的棉花，贴水100元/吨。 4）每交割单位棉花中，抽样检验时发现异性纤维的包数为1包的，正常交割；超过1包的，每发现一包增加贴水200元/吨。 5）N年产锯齿细绒白棉从N+1年8月1日起每日历日贴水4元/吨，至N+2年3月的最后一个工作日止。 6）新疆维吾尔自治区生产加工的棉花用于期货交割时，升水200元/吨，升水随贷款一并结算。 （二）电子撮合市场交割棉品质要求 项目 要求 品级 品级为一、二、三、四级允许交割，五级及以下不允许交割。 长度 28毫米以下不允许交割 马克隆值 马值为A级、B1、B2级及C2允许交割，马克隆值为C1的不允许参与集中交割，但可以参与提前交割，每吨棉花货值相应减少300元。 回潮率 平均回潮率须不高于10%，单个棉样回潮率不大于10.5% 交割单位 以批为单位，而且商品棉的包型、包装及包装物必须符合国家棉花包装标准（GB6975-2007）中关于I型棉包的规定。（新疆交割仓库以外的其它指定交割仓库内存放的棉花单批数量不小于86包且不大于200包；存放在新疆指定交割仓库的新疆棉须按照186包进行组批；） 替代品及升贴水 1）允许出现两个以上相邻品级或跨品级的棉花，但需将高品级一次顺降，直至只有两个相邻品级 2）等级长度升贴水采取品级长度价差的方式计算： 长度 品级 31mm 30mm 29mm 28mm 27mm 一 +650 +550 +450 +350 +150