外商直接投資对中国的溢出效应基于Meta回归分析方法的再分析毕业专业论文.docVIP

外商直接投资对中国的溢出效应：基于Meta回归分析方法的再分析 　　内容提要：本文应用Meta回归分析方法研究了国内关于外商直接投资溢出效应的32篇论文，结果表明，若实证研究选择面板数据作为样本，会比截面数据或时间序列数据得出更高的溢出效应；若选择省际层面或行业层面的数据，则比企业层面的微观数据估计的溢出效应更高；若样本数据涉及的年限越长，估计出的溢出效应也越大；普通最小二乘法比其他的估计方法(如固定效应、随机效应、动态化模型)得到的溢出效应更高；若实证研究采用工具变量法控制了外商直接投资的内生性问题，那么比没有考虑内生性得出的溢出效应更低。　　关键词：溢出效应 外商直接投资 Meta回归分析　　作者简介：王万珺，上海财经大学财经研究所，电子信箱：wanjunwang@njue.edu.cn200433　　　　一、引言　　关于外商直接投资(FDI)溢出效应的研究已经非常丰富，理论研究认为FDI作为广义资本包含了物质资本、人力资本和研发(RD)投入等因素，它可以通过技术外溢促使东道国提高劳动生产率，并有利于经济增长。理论上外商直接投资对东道国经济增长的促进作用可以通过以下途径来实现：(1)FDI作为物质资本可以通过投资直接促进经济增长。(2)FDI可以通过技术转移间接促进东道国的经济增长。例如外资公司在国内市场生产了新的产品或者使用了新的制造工艺，那么内资企业就可以从外资企业先进技术的外溢效应中获益。(3)FDI可以提高东道国的人力资本积累，提升企业的研发能力，从而提高劳动生产率，并促进经济增长。例如，员工从外资企业流向内资企业可以为内资企业带来先进的管理经验，并提高人力资本积累。(4)东道国引进外商直接投资，打破了原有的市场格局和行业垄断，在一定程度上促进了市场竞争，激励企业降低生产成本，提高管理效率，最终带来了消费者福利和社会总福利的提高。　　但是实证研究关于FDI是否产生了正的溢出效应并没有得到一致的结论，一些经验分析认为FDI对东道国的溢出效应并不明显，甚至产生了负的溢出效应。这样的结论也存在相应的理论基础：(1)FDI作为物质资本可能对国内资本产生挤出效应，这种挤出效应在一定程度上不利于经济增长。(2)东道国为了引进外商直接投资，往往给予外商资本更多的优惠政策，包括减免税收、廉价的土地等，这种非国民待遇使内资企业在竞争上处于不利地位，从而不利于东道国的经济增长。(3)虽然跨国公司在生产技术、研发能力、企业管理等方面比内资企业更具备优势，但是一方面严格的商业保密使内资企业很难获得核心技术，另一方面内资企业本身存在“吸收能力”的局限，这些原因会导致FDI的技术溢出受到阻碍。　　近二十年来，国内外关于FDI是否为东道国带来正的溢出效应一直存在很多争论。事实上，不同的实证研究在样本数据、模型设计、估计方法等方面的差异往往会导致实证研究的结果不尽相同。从这个角度出发，本文尝试使用Meta回归分析(Meta-regression analysis)方法系统研究国内关于FDI溢出效应的文献。Meta回归分析方法是一种对文献系统综合的“数量化”研究方法(Stanley，2001)，国内一般将它翻译为“元分析”或者“荟萃分析”。　　国外一些学者已经使用Meta回归分析方法研究了FDI的溢出效应。Grg和Eric(2000)系统分析了跨国公司是否对东道国企业产生溢出效应的论文，他们收集相关论文中FDI溢出效应的估计系数及其t统计量，通过t值和一系列与论文设计有关的特征变量(如样本规模、变量的定义等)的回归分析之后，他们发现，论文的设计特征在一定程度上影响该论文的实证结论。Havránek和Irová(2008)采用Meta回归分析方法研究了企业层面FDI的水平溢出效应，他们收集了67篇论文共97份结论，认为实证研究的结论依赖于该研究的设计。具体而言，选择截面数据的估计一般会得出较高的溢出效应，使用行业层面加总数据估计出的溢出效应也更高一些。Ljungwall和Tingvall(2008)研究了国家层面FDI的溢出效应，他们收集了67篇论文的125份结论，研究表明：相对于其他转型经济国家或发展中国家，研究中国FDI溢出效应的论文往往得出更高的t值，这说明中国比其他国家从FDI中获得了更高的溢出效应。Meyer和Sinani(2009)同样认为FDI是否产生溢出效应与实证研究的设计有很大关系，在控制论文本身的设计特征之后，他们指出FDI对东道国的溢出效应与该国的经济发展水平、国民收入、人力资本、制度因素都显著相关。Wooster和Diebel(2006)研究了关于发展中国家FDI溢出效应的32篇实证论文，Meta回归分析的结论是：当实证研究考虑FDI对产出的影响时，那么结果倾向于得到显著正的溢出效应；相对于