中国金融中介体系发展演变综述.pptxVIP

中国金融中介体系演变及现状 第二组:张晗 赵乐 Contents 金融中介演进的制度背景及机制 中国金融中介体系的主要特征 现阶段我国金融中介体系的构成及简介 现阶段中国金融中介的发展状况 . 现代金融中介理论对于金融中介两种不同的分析方法： （一）机构观——视现存的金融中介为给定，认为公共政策的目标就是帮助现有的机构生存和兴旺。 在“机构观”看来，特定的银行、证券公司等金融中介都被定义在其能做什么的架构内，在此基础上讨论如何使这些金融机构提供的特殊中介服务更有效率地运作。 （二）功能观——视金融中介运作的功能为给定，并探索运作这些功能的最佳机构结构。 主要是解决金融体系需要行使哪些经济功能，然后再去寻求最佳的金融中介机构。 选取功能观 原因：稳定 1）金融功能比金融机构更稳定——相对金融机构而言，金融功能在不同时期、不同地域、不同的历史和文化以及不同的技术等因素上变化较小； 2）竞争将导致机构的结构发生变化，并向更有效运行的金融体系演进，而功能则较稳定。 说明 一 金融中介演进的制度背景及机制 Add your title in here Add your title in here 1 制度背景 金融中介的功能是金融中介发挥其在经济中角色的运作基础。但是，金融中介的功能并不是与生俱来的，而是随着金融中介在经济中的角色得到扩展的过程中逐渐延伸的。 5)改善信息不对称的问题 6)降低参与成本 4)进行风险转移 2)实现资金数量和期限转换 1)提供支付结算服务 3)降低交易成本 功能延伸过程： 1)支付清算 最早出现 金融中介的基本功能起源于货币的职能，货币产生于便利商品交换的需要，最后作为固定地充当一般等价物的特殊商品，充当着价值尺度、流动手段、贮藏手段、支付手段和世界货币五大职能。 支付结算、保管、汇兑等基础性金融服务功能得以产生、发展，早期的金融中介机构开始出现。 2)资产转换 - 专业化金融中介和有组织的金融市场出现后，该功能成为金融体系的核心功能。 - 它是分工水平达到一定阶段的产物。 （剩余——退出流通、储藏——盈余 ；生产技术发展，大规模生产——短缺） 3)其他 - 当金融体系的资源配置达到一定规模后，整个经济体系依赖并建立起对金融体系的路径依赖，金融风险积聚 - 这一方面决定于金融体系在降低交易成本、参与成本、信息不对称等方面的专业化程度； - 另一方面也要求其积极寻求分散风险的方法。 2决定机制 B 金融创新 A 技术进步 金融基础设施建设 动力 机制 保障 机制 1）动力机制 A 技术进步 a提高支付结算效率——金融中介承担金融交易的容量扩张、支付所花费的时间和费用大大降低； b扩展资源配置范围——金融市场和金融中介的扩张、跨地域的交易不再困难； c降低交易成本——新型电子设施的采用降低了单笔交易成本、支付结算的总量迅猛增长、金融服务的实时性大为提高； d催生新型金融中介机构——货币市场基金。 金融功能演进的动力是金融中介作为一个提供金融服务主体出于自身效益和效率提高的目的，通过技术进步和金融创新方式满足金融服务和创造金融服务。 B 金融创新 a中介创新——意义在于金融组织是金融金融功能的载体，是实现资源配置功能的主体不同的组织形式通常代表了不同的风险承担方式（银行 金融市场 基金管理公司）； b工具创新——意义在于金融组织借助各类金融工具实现了储蓄相投资的转化及其防线的管理； c管理创新——意义在于为资源的有效配置提供了保证，金融体系专业化的提高在很大程度上取决于金融体系管理能力的提高。 仅有动力机制并不能保证金融功能的演进、不能保证金融功能的有效发挥。金融交易中普遍存在的逆向选择①和道德风险②成为金融功能演进的外部约束条件，需要通过建立一定的制度环境予以消除。 消除途径：金融基础设施建设——世界银行的定义：指包括规则和体制在内的一个基本框架，居民和企业在此框架内进行规划、谈判和实施金融交易。包括法律和监管结构、监管资源及其操作、信息结构、流动性便利、支付和证券清算系统以及交易系统等。 注： 逆向选择①： 在金融交易之前发生信息不对称，潜在的贷款风险来自于那些积极寻找贷款的人。 道德风险② ：在金融交易之后发生的信息不对称问题，指资金需求者有意掩盖信息，从事对资金提供者不利活动的动机。 2）保障机制 1949-1978 1979-1984 1979-1984 1995-1998 1998-至今 高度集中计划管理体制下“大一统”阶段 现代金融中介体系初步构建阶段 早期