注会讲义《财管》十股利分配.docVIP

二、股利政策类型 1.剩余股利政策 （1）含义 是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。 【教材例11-2】某公司上年税后利润600万元，今年年初公司讨论决定股利分配的数额。预计今年需要增加的投资资本800万元。公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，今年继续保持。按法律规定，至少要提取10%的公积金。公司采用剩余股利政策。 问：公司应分配多少股利？ 利润留存=800×60%=480（万元） 股利分配=600-480=120（万元） （2）特点 采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。 （3）分析这类问题要注意以下几点： 第一，关于财务限制 资本结构是长期有息负债和所有者权益的比率，不是资产负债率不变。 分配股利的现金问题，是营运资金管理问题，如果现金存量不足，可以通过短期借款解决，与筹集长期资本无直接关系。 第二，关于法律限制 法律的这条规定，实际上只是对本年利润“留存”数额的限制，而不是对股利分配的限制。 第三，限制动用以前年度未分配利润分配股利 限制动用以前年度未分配利润分配股利的真正原因，来自财务限制和采用的股利分配政策。只有在资金有剩余的情况下，才会超本年盈余进行分配。超量分配，然后再去借款或向股东要钱，不符合经济原则