金融市场的交易工具试卷.ppt

第三章 金融市场的交易工具 金融市场的运营，仅有市场的主体和媒体是不够的，它还需要有相应的买卖对象—金融工具 第一节 金融市场的交易工具之一货币市场交易工具 一、货币头寸 头寸又称头衬，表示款项和资金额度。通常指收支相抵后的差额。收支大于支出称“多头寸”，支出大于收入称“少头寸”。 货币头寸又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量。 它是同业拆借市场上是重要交易工具。 货币头寸是由金融管理局实行法定存款准备金制度引起的。 法定存款准备金只能以缴存中央银行的存款形式构成，它们一般不能带来收益或收益较低。 因此商业银行一方面必须持有足够的准备金以满足需要；另一方面，不能过多的持有准备金。 商业银行所持有的实际存款准备金，因清算和日常收付的变化也在不断变化，这些变化如果超出了法定存款准备金，超出的部分称为超额准备金。 （二）货币头寸作为交易工具的特点 货币头寸作为现代资金拆借市场尤其是日拆借市场的交易工具，其交易的清算方式较支票等其他金融工具的清算方式要方便得多。 反观货币头寸，只要交易达成，借款人即时可用，这种即时可用的特性唯货币头寸所独有。 （三）货币头寸的价格 货币头寸的价格即拆借率。 一是由双方当事人议定；二、借助于货币经纪人，通过公开竞价确定。 拆借利率由于变动频繁，因而能迅速及时反映货币市场资金供求情况，因而是货币市场上最敏感的“晴雨表”。 二、票据 票据是指出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件支付一定的金额并可流通转让的有价证券。 它由于体现债权债务关系并且具有流动性，是货币市场的交易工具。 票据具有如下特征： 1、票据以无条件支付一定金额为目的。无条件指出票人自己承诺支付或委托付款人支付时，均不得附有任何支付的前提条件。 2、票据是一种无因债权证券。无因债权证券是指持票人行使票据权利时可以不向债务人证明责任。 3、票据是一种设权证券。票据债权人占有票据，可根据票面所载权利义务关系，向特定的票据债务人行使请求权。 4、票据是一种可以流通转让的权利证书或流通证书。 所谓流通，指票据权利可以通过背书或交付方式而转让。 （1）无记名票据无须背书即可交易转让。 （2）记名票据转让时，必须经过背书。 5、票据是一种要式证券。 票据必须根据法定方式作成，方为有效。 6、票据是一种返还证券。持票人在请求支付票据金额时，必须将票据交还给付款人，不交还票据，，债务人可拒付票款。 票据中最重要的是无因性、流通性、要式性。我国，票据的流通性和无因性还受一定的制约。 （二）票据的分类 1、按信用关系分：汇票、本票和支票。 2、按到期时间的不同分：即期票据和定期票据。 3、按发票人或付款人的不同分：商业票据和银行票据。在国际上一般称承税汇票。商业票据包括商业汇票、商业本票等。银行票据包括银行汇票、银行本票。 （三）汇票 汇票是由出票人签发，要求付款人按约定的付款期限，对指定的收款人无条件支付一定金额的票据。 汇票当事人又三方：即出票人、付款人、收款人。汇票一经付款人承税，付款人就成为主债务人，出票人是从债务人。在承税之前，汇票的主债务人是出票人，而不是付款人。 出票人—签发票据发出支付委托的一方。 付款人—受托无条件支付票据金额的一方。 收款人—接受付款的一方。 分类（1）按签发主体不同，分为商业汇票和银行汇票。 （2）按期限的长短，分为即期汇票和远期汇票。 （3）按记载收款人方式的不同，分为记名式汇票和无记名式汇票。 （4）按签发和支付的地点不同，分为国内汇票和国际汇票。 汇票的转让是指定期汇票的持票人在未到期以前，到银行办理 贴现，或者在汇票上背书以后用以支付债务和购买的行为。 （四）本票 本票是由出票人签发的，约定由自己在指定日期无条件支付一定金额给收款人或持票人的票据。 （五）支票 支票是由出票人签发，委托银行于见票时无条件支付给收款人或持票人的票据。付款人只能是银行。在一些国家，支票被称作为汇票的一种，认为它是“由银行即期付款的汇票”。 支票可分为：记名式支票，无记名式支票，平行线支票。 支票一经保付，付款人就成为支票的主债务人，承担起付款责任，这一点同汇票承税人的付款责任是相同的，但保付支票不许退票。 （六）汇票、本票、支票的异同比较 1、汇票、本票主要是信用证券；而支票是支付证券。 2、汇票、支票的当事人有三个；本票只有两个。 3、汇票有承税必要；本票与支票则没有。 4、支票的发行，必须先以出票人同付款之间的资金关系为前提；汇票、本票的出票人同付款人或收款人之间则不必先有资金关系。 5、支票的付款人是银行；本票的付款人为出票人；汇票的付款人不特定。 6、支票有保付、划线制度；汇票、本票均没有。 7、支票的出票人应担保支票的支付；汇票的出票人应担保承税和担保付款；本票的出票人则是自己承担付款