有色金属2009年投资策略a综述.doc

有色金属2009年投资策略 2009-2-3 13:28:00　中国传动网　供稿 投资要点 1、08年回顾：基本金属价格大幅下跌，行业利润大幅下滑，股价大幅下跌 与本周期内的最高价相比，铅价已经跌去77%，锌价跌去74%，镍价跌去78%，铜价跌去56%，铝价跌去36%，黄金价格跌幅最小为18%。如今，已经有部分金属跌破成本价。受此影响，行业盈利能力大幅下滑，公司股价大幅下跌。 2、2009年：寻找周期性底部 金属的需求在短期内恢复是可能性很小，各国刺激经济计划的推出的效果有望在09年下半年开始逐步显现，而流动性和美元指数走势也可能于09年下半年发生对金属有利的走势。需要注意的是，刺激计划除了中国有明确的时间表，其他各国的推出还有一定的不确定性，而仅靠中国一国之力，还很难实质性的改变金属的需求，金属需求实质性改变的以全球经济的复苏为基础。如果各国刺激计划基本可与中国同步，金属价格也有望在09年下半年开始回升。在需求出现明显改观之前，流动性和美元指数对基本金属的影响不大，但对金属价格回升可起到催化剂的作用。 3、2009年度投资策略 金融危机的影响还在深化当中，全球经济已经衰退，金属的需求降低。全球的刺激经济计划的逐步实施，使处在景气周期底部的有色金属看到了一线希望。由于存货计提损失与应收坏账的问题，08年四季度和09年1季度行业盈利情况可能要很糟糕，有色金属板块价值投资适宜