财政政策-平衡预算解析财政政策-.PDFVIP

财政政策-平衡预算解析 作者：高顿财经 CFA助理讲师Kelly 在 CFA一级中，对于平衡预算（balanced budget）的学习，包括以下两个部分： 1. 平衡预算的含义 对于政府而言，其财政余额为：，当政府的税收收入小于政府支出时，就产生财政赤字， 政府就需要通过发行国债来进行融资。 当经济紧缩时，政府要采用扩张性的财政政策，即减少税收，增加政府支出。这种扩张 性的财政政策会导致财政赤字。政府如果想要刺激经济，同时避免财政赤字的产生，就应该 采用平衡预算的方法—在增加一单位政府支出的同时增加一单位的税收。因为税收和政府支 出同时增加，所以政府的财政余额不变。 但在平衡预算下，虽然税收和政府支出同时增加，但仍能对经济产生刺激作用。这个就 涉及到财政乘数（fiscal multiplier）和税收乘数（tax multiplier）的问题。 2. 财政乘数（fiscal multiplier）和税收乘数（tax multiplier） 我们知道，根据支出法： 在平衡预算下，假设税收和政府支出同时增加 100： G增加 100会直接导致 GDP增加 100，GDP增加 100就意味着国民收入增加 100， 从而导致可支配收入增加，使得消费 C增加。MPC是边际消费倾向。消费增加又会增加 GDP、国民收入和消费。这样无限循环下去，最终 GDP的增加为： 而税收增加 100，会导致可支配收入减少 100，消费减少，消费减少又会减少 GDP、 国民收入和消费。这样无限循环下去，最终 GDP的减少为： 从上述分析可见，政府支出增加导致的 GDP增加，大于税收增加导致的 GDP减少。 所以我们可以得到的结论是，在平衡预算下，政府同时增加政府支出和税收，仍能对经济产 生刺激作用。