关于方正证的基本面分析.doc

关于方正证券的基本面分析 姓名：张辉 学号 班级：财务管理2班 一 概述 方正证券股份有限公司（以下简称“方正证券”或“公司”）是中国首批综合类证券公司，上海证券交易所、深圳证券交易所首批会员，于2010年改制为股份有限公司，并于2011年在上海证券交易所上市（股票代码：601901）。 方正证券股份有限公司是中国首批综合类证券公司，上海证券交易所、深圳证券交易所首批会员，成立于1988年，其前身为浙江省证券公司。2002年北大方正集团有限公司受让浙江证券有限责任公司51%的股份，成为其控股股东。2003年“浙江证券有限责任公司”更名为“方正证券有限责任公司”公司已设立合资投行、期货、直投、合资基金等四家子公司，并持有盛京银行股份有限公司7.32%的股权，现拥有营业网点166家（其中证券营业部139家，期货营业部27家），员工超过4000人。截至2013年末，公司总股本61亿股、总资产365.98亿元人民币，净资产为159.23亿元，客户数达219万户。[3]? 在证券行业创新发展的大背景下，公司倡导卓越领先的金融服务理念，以“通道与非通道并重、散户与机构并重、大力发展资本中介业务、内涵与外延增长并重；推进公司各项业务均衡发展，良性互动，全面发展高端与机构业务”为基本战略，致力于成为行业领先的大型综合类证券公司。 （一）近几年国内经济增长概况 自受到2007年美国金融危机以及欧洲主权债务危机影响以来，国内经济增长放缓，中国经济开始进入产业结构调整的转型时期。国内经济近四年总体看运行平稳。2014年底，国家以及学术界都认为中国经济到了一个新的发展阶段，即中国经济新常态。在经济增长上的主要表现是，潜在经济增速下降，人口红利消失，老龄化问题、生态问题制约了我国经济增长。经济结构发生变化，消费能力增长，消费结构升级，收入分配体制改革，产业结构改变，第三产业占主导地位。潜在的五大风险（产能过剩、影子银行、房地产泡沫、地方政府债务、外部风险冲击）逐渐解决。各项改革稳步推进，政府与市场关系逐步理顺。宏观调控方式创新，扩大了定向调控和结构性减税。 当前中国已经是世界第二大经济体，经济总量基数已经很大，经济增长速度由10%左右的高速增长转向7%左右的中高速增长仍然值得乐观，在经济领域的“改革”、“创新”、“放权”是今年中国经济增长的动力来源。 （二）国内生产总值及增长率 经济增速的放缓，深入地看同时统计公报也显示，2010年以来第三产业增加值比重不断上升，并在2013年首次超过第二产业，达到46.1%。 （三）就业状况 从城镇新增就业人数看，近几年都是缓慢增长的。其中，2010年至2014年末城镇登记失业率分别为：4.1%、4.1%、4.1%、4.05%、4.09%，失业率略有下降。 可知，经济增长速度虽然趋缓，但是随着产业结构的优化，国内经济能够更稳定健康的发展。（六）财政政策和货币政策 从财政政策看，近几年大致是积极的财政政策（有微调）。财政政策重在保障和改善民生，减税节支和提高财政资金使用效益，完善结构性减税，加快财税体制改革。对促进经济增长和增加就业起了重大作用。货币政策则属稳健型，保持合理的流动性状况，稳定市场主体预期，满足实体经济资金需求。但货币发行量仍然是大于实际需求量，也加大了通货膨胀的压力。 一般而言，金融活动依赖于实体经济，经济增长的放缓，实体经济主体在资本市场上融资等交易就不活跃，人们对上市公司盈利的预期下降，也会谨慎入市。则证券公司的投资银行、证券承销、证券经纪等业务收入都会下降。但从近期的数据看，得益于改革的红利（四大自贸区的成立、国企改革、降息降准、一带一路规划出台等），以及不断宽松的货币政策（人民银行多次降息降准），股票市场却异常活跃，主要指数（上证综指、深证成指、创业板）都在不断创下历史新高，沪深两市成交量和股东账户开户数也在大幅增长。（一）近几年券商行业概况 截至2015年4月30日，国内共有120家证券公司，其中沪深两市共有22家上市证券公司，逐渐成为A股市场的权重板块之一。金融业也是当代市场经济的核心组成部分，作为直接融资服务主体的证券公司在金融业中的地位也在不断提高。直接融资服务的发展对中国经济转型升级也具有重大推动作用，证券行业也会有更大的发展空间。 证券公司属于金融行业中的非银行金融机构。是资本市场的重要主体。从该行业的市场结构看，有垄断竞争的特点。主要由于进入的净资本要求比较高，规模经济比较明显，以及法律监管严格等，即该行业进入壁垒比较高。同时其市场集中度也比较高，规模最大的前几家企业的市场占有率是比较高的。 从经营数据和规模看近四年券商行业发展概况如下。 115、120家证券公司。杠杆倍