2016年会财管教材变化.doc

2016年注会财管教材变化对比 章节 2015年教材 2016年教材 位置 内容 内容 位置 第一章 财务管理基本原理 3页 第一节 财务管理的职能和组织 第一节 财务管理的内容和职能 3页 13页第四节内容第一行 在财务管理学科的发展过程中，对财务管理的理解不断深化，论述不断完善、 在财务管理学科的发展过程中，对财务管理的理解不断深化，内容不断完善、 13页第四节内容第一行 第二章 财务报表分析 33页表格中的第四行 交易性金额资产 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 33页表格中的第四行 33页表格中的第四行 交易性金额负债 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 33页表格中的第四行 60页第一段第二行 “应付利息”是债务筹资的应计利息……（第一段结尾处）因此属于经营项目。 改为：“应付利息”和“应付股利”（包括优先股的应付股利和普通股的应付股利），均为筹资活动的应计费用，因此属于金融负债。 60页第一段第二行 第三章 长期计划与财务预测 71页 三、销售百分比法 销售百分比法，是假设资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售收入和相应的百分比预计资产、负债，然后确定融资需求的一种财务预测方法。 改为： 销售百分比预测法，简称销售百分比法，是根据财务报表中有关项目与销售收入之间的依存关系预测资金需要量的一种方法。该方法假设在一定的销售收入范围内，财务报表中的敏感项目与销售收入之间的百分比保持不变，非敏感项目的数额保持不变。其中，敏感项目是指通过历史资料判断随销售收入变动而变动的资产和负债项目。 71 75页 一、内含增长率下面的第一段最后一句话： 如果企业没有可动用的金融资产，且不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，这将限制销售的增长。此时的销售增长率称为“内含增长率”。 改为：其中，只靠内部积累（即增加留存收益）实现的销售增长，其销售增长率被称为“内含增长率” 75 76页 上面内含增长率公式： 内含增长率=(净利润/净经营资产)×留存利润比率/[1-(净利润/净经营资产)×留存利润比率] 把留存利润比率改为利润留存率： 内含增长率=(净利润/净经营资产)×利润留存率/[1-(净利润/净经营资产)×利润留存率] 76 76 例题3-2：可动用的金融资产为0，销售净利率保持4.5%不变，预计股利支付率为30%。假设外部融资额为零。 可动用的金融资产为0，销售税后经营净利率保持4.5%不变，预计股利支付率为30%。 76 76 增长率=5.493%下面内含增长率=…=5.493% 增长率=5.49%内含增长率=…=5.49% 76 76 （一）可持续增长率的概念 可持续增长率是指不发行新股，不改变经营效率（不改变销售净利率和资产周转率）和财务政策（不改变负债/权益比和利润留存率）时，其销售所能达到的最大增长率。 （一）可持续增长率的概念 可持续增长率是指不发行新股，不改变经营效率（不改变销售净利率和财务政策（不改变资本结构和利润留存率）时，其销售所能达到的增长率。 76 76 （1）公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息； （1）公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖新增债务增加的利息； 76 77 可持续增长率=股东权益增长率=…=销售净利率×总资产周转次数）×期初权益期末总资产乘数×利润留存率 =销售净利率×期末总资产周转次数）×期末总资产期初权益乘数×利润留存率 77 第99页计倒数第二行 如果两种证券的相关系数等于1 如果两种证券期望报酬率的相关系数等于1 第99页计倒数第二行 第100页开始部分 如果两种证券之间的预期相关系数是0.2 如果两种证券期望报酬率相关系数是0.2 第100页开始部分 第100页第三段 从这个计算过程可以看出：只要两种证券之间的相关系数小于1，证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数。 从这个计算过程可以看出：只要两种证券期望报酬率的相关系数小于1，证券组合期望报酬率的标准差就小于各证券期望报酬率标准差的加权平均数。 第100页第三段 第100页倒数最后一行 它反映出风险与报酬率之间的权衡关系。 它反映出风险与报酬之间的权衡关系。 第100页倒数最后一行 第101页倒数第三段倒数第三行 （3）证券报酬率的相关系数越小 （3）证券报酬率之间的相关系数越小 第101页倒数第三段倒数第三行 第103页第二段第二行 （2）存在无风险资产的情况下，……，当然也会同时降低期望的报酬率。 （2）存在无风险资产的情况下，……，当然也会同时降低期望报酬率。 第103页第二段第二行 第103页第三段 总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+（1-Q）×无风险利率 总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+（1-Q）×无风险报酬