《净现值在庆油田中的应用及计算方法》第七采油厂第二油矿 谭月.doc

净现值在大庆油田中的应用及计算方法 摘要：净现值是指在项目计算期内，按照行业基准折现率计算的各年净现金流量的现值的代数和。这项指标是判断一个投资项目可行性的重要指标，代表着项目投资的总收益。如果NPV≥0，说明该项目可行；如果NPV0，则说明该项目不可行。电子表格作为MicrosoftOffice的一个重要组件，可以对大量的数据快速进行筛选和排序，并能用各种形象的图形显示结果，其强大的数据分析功能受到越来越多的专业人员的青睐，应用的领域非常广泛。我利用相关的理论知识，提出了运用电子表格计算净现值的两种方法，为财务管理提供一个有效的运算工具。 关键词：电子表格，净现值，油田开发 一、油田开发及生产运行现状与净现值的联系 随着我国市场经济体制的逐步完善和企业内部体质改革的逐步深化，石油企业内外部环境发生了较大的变化。针对外部环境，石油价格一直处于波动状态，加之复杂的国际金融市场，我国石油企业在经营过程中所要考虑的因素已经呈现多样化趋势，这就给石油企业财务工作提出了更高的要求。 我国企业筹资主要的方式是向金融机构借款等间接融资，还没有完全确立直接融资和间接融资相结合模式。正因为主要依靠间接融资来解决企业经营的资金问题，从使得企业的资产负债率总是处于高水平，严重导致资金结构失调，并且不断加剧了财务风险。企业的经济效益一旦出现问题，企业就会面临无法还贷的问题，导致企业资金链的崩溃。这时净现值的重要性就体现了出来，如果提前通过计算得出净现值，就可以预测油田开发投资项目的可行性，就可以成功的避免大量损失。 通过计算投资金额、投资寿命期，和项目折现率等数值就可以计算出净现值，这项指标是判断一个投资项目可行性的重要指标，代表着项目投资的总收益。如果NPV≥0，说明该项目可行；如果NPV0，则说明该项目不可行。 二、净现值的一般计算原理及例题 净现值的一般计算步骤首先分析并计算出项目投资整个计算期内每个时间点发生的净现金流量，然后根据时间价值的原理，按照行业基准折现率计算出其现值和，即为净现值。净现值的计算公式为： 公式中NPV为净现值，NCF为净现金流量，P为现值，F为终值，i表示折现率，t为时间。 例题：某油田公司拟开发一个新区块，需要投资2000万元，建设资金分别于第一年年初、年末各投入1000万元，第二年年初建成并投产，按直线法计提折旧，寿命期20年，期末无残值。该生产线投产后预计每年可获得净利润700万元。假定行业基准折现率为30%，要求计算该项目的净现值（NPV）。 第一步，净现金流量分析： 折旧=（原值-残值）/寿命期=2000/20=100（万） NCF0=-1000（万） NCF1=-1000（万） NCF2-6=净利润+折旧=700+100=800（万） 第二步，计算净现值。在财务管理教学中，计算净现值时，一般需要查相关的系数表才能得到最终的计算结果，即NPV=-1000×（P/F，30%，1）+800×（P/A，30%，20）×（P/F，30%，1）=208.66（万元）。以上是通过传统公式计算得出净现值的方法，由于现在提倡无纸化办公以及提高工作效率，利用电子表格函数计算净现值成为主要方法。 三、净现值在电子表格中的计算方法 3.1第一种方法——利用“NPV”函数 首先需要把分析出的净现金流量值及其对应的时间点输入Excel表格。①在A1单元格输入文字“计算期”，即字母t。在B1单元格输入文字“净现金流量”，即NCF；②输入上述例题中的相关数据。 然后单击单元格B25输入行业基准折现率，例题中设定为30%，则利用Excel中的财务函数“NPV”，单击B26单元格，选择“插入”一个“函数”命令，在弹出的对话框中选择“财务”函数类别，在其下拉列表框中选择NPV函数，单 击“确定”按钮，如图1所示： 图1 在弹出的“函数参数”对话框中设置函数的参数，rate项为折现率，value1则选定B2，value2选定B3，以此类推，全部输入完毕之后单击“确定”按钮，在单元格B26中显示出计算结果（见下页图2）。 图2 3.2第二种方法——利用“POWER”函数 （1）如同第一种方法中，在Excel中输入计算期和对应的净现金流量数值。 （2）在C1单元格输入“折现后的净现金流量”，单击单元格C2，输入公式“=B2×1/POWER（1+30%，A2）”，计算B2单元格数值的现值。然后把鼠标放在C2单元格的右下角，鼠标光标变为“+”，此时按住鼠标左键向下拉，得到项目投资各期折现后的净现金流量数值。 （3）单击单元格C26，利用求和公式计算各期净现金流量的现值之和，即把C2到C23单元格的数值相加，求得净现值的计算结果。如图3所示。 图3 四.结论与认识 净现值不仅是财务管理中的一项重要指标，同时也是衡量油田开发及稳定水平的重要参数。本文应用计算