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第二篇 金融市场与金融机构 第五章 金融市场 金融市场概述 货币市场 资本市场 外汇市场 金融衍生工具 黄金市场 第一节 金融市场概述 1、金融市场的含义? 金融市场是市场体系的一个重要组成部分。简单地说，金融市场是资金融通的场所。 金融市场有广义和狭义之分。 广义的金融市场是指一切从事货币资金借贷的场所，包括货币的借贷、票据的承兑与贴现、有价证券的买卖、黄金和外汇的交易。 狭义的金融市场特指证券市场，即股票和债券的发行与流通市场。 2、金融市场基本要素 包括交易主体、交易客体、交易价格、组织形式等基本要素 交易主体包括任何参与交易的个人、企业、各级政府和金融机构。 非专门从事金融活动的主体主要由个人、企业和政府部门构成，它们不以金融交易为主，参与交易是为了自身在资金供求方面的需要 专门从事金融活动的主体则主要由以金融活动为主的机构或个人组成，包括各类银行和各种非银行金融机构等。 交易客体 也称交易对象，是指金融市场的参加者进行交易的标的物——金融工具。 金融工具是能够证明债权债务或所有权关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。 四个基本特征：期限性、流动性、风险性和收益性 期限性是指一般具有规定的偿还期限； 流动性是指在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力； 风险性是指购买的本金和预定收益遭受损失可能性的大小； 收益性则是指能够带来价值增值的特性。 交易价格 金融市场的交易价格有不同的表现形式 借贷市场上，借贷资金的价格就是借贷利率； 在专门的证券市场上，金融工具的价格通常表现为它的总值即本金加收益； 在外汇市场则通常用汇率反映货币的价格。 组织形式 有形市场 无形市场 3、金融市场的功能 金融市场具有集中和分配资金功能 为投资者分散风险提供了一个合理的机制 金融市场的存在和发展则为国家调节、控制经济提供极好的场所和途径 金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”，是公认的国民经济信号系统。 4、金融市场的分类 按融资的期限划分，可分为货币市场和资本市场，这是金融市场最重要的分类方法。 货币市场又称短期资金市场，是指融资期限在一年以内的金融市场，其中包括同业拆借市场、商业票据市场、回购市场以及短期证券市场等。 资本市场又称长期资金市场，是指融资期限在一年以上或未规定期限的金融市场，主要有股票市场和债券市场。 按金融市场交易的性质不同划分，可分为: 发行市场，也称为初级市场或一级市场，是指新发行的金融工具第一次出售的金融市场。 流通市场，也称次级市场或二级市场，是已发行金融工具转手买卖的金融市场。各类市场参与主体因为各种交易对象的创生、流通和清算而进入金融市场。 二级市场只改变证券的所有权（赋予证券的流动性），并不增加社会资金量；二级市场的流动性激活一级市场，从而增加社会资金的资本化水平。二级市场的效率影响交易成本。 按金融交易的方式不同划分，可分为直接金融市场和间接金融市场。 直接金融市场是指资金供给者和资金需求者不通过任何金融中介机构直接进行融资的金融市场。如企业之间赊销商品、预付货款，企业直接发行股票、债券。 间接金融市场是指资金供给者和资金需求者通过金融中介机构进行融资的金融市场，如银行信贷市场。 按金融交易的对象划分，可分为拆借市场、票据承兑与贴现市场、证券市场、外汇市场、黄金市场等 证券市场又可进一步分为债券市场、股票市场等。 按金融交易的交割期划分，可分为现货市场和期货市场。 现货市场又称现金交易市场，是指买卖双方在成交后 1-3 日内进行清算交割的金融市场。 期货市场是指买卖双方协定在未来某一规定时间进行清算交割的金融市场。 按交易的地域范围划分，可分为国内金融市场和国际金融市场。 国内金融市场是在一国国境范围内进行的融资活动，参加者仅限于本国居民。 国际金融市场是在国际范围内进行的融资活动，包括国际间资金的融通、外汇买卖和黄金交易等。 第二节 货币市场 货币市场是指以期限在一年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场 交易期限短 交易的目的主要是短期资金周转的供求需要 流动性强、风险相对较低 从交易对象的角度看，货币市场主要由同业拆借、商业票据、国库券以及回购协议等子市场组成。 一、同业拆借市场 同业拆借市场指各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。 主要有银行同业拆借市场和短期拆借市场两种类型。 银行同业拆借市场是指银行业同业之间短期资金的拆借市场。 短期拆借市场又叫“通知放款”，主要是商业银行与非银行金融机构(如证券商)之间的一种短期资金拆借形式。 同业拆借市场特点 交易期限较短，属临时性的资金融通。 我国目前同业拆借期限最长不超过1年，最集中的拆借交易是隔夜拆借和7天拆借。 利率相对较低 同业拆借的参与者是商业银行和其它金融机构 人民币