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第三章 筹资管理 重点导读本章的重点是：资金需要量的预测方法；权益资金筹措的方式、特点和要求以及负债资金筹措的方式、特点和要求。本章的难点是：商业信用和决策方法与原则，债券发行方式与发行价格的确定。 第一节 企业筹资概述 一、筹资的分类 1、按期限长短 短期资金 长期资金 所有者权益/自有资金/主权资金/权益资金 2、按来源渠道  负债资金/借入资金 自有资金 负债资金 财务风险小 财务风险大 资金成本高 资金成本低 资金成本的比较： 负债资金：利息 自有资金：股利 税前支付 税后支付 10万元 10万元 息前税前利润 ： 100 100 –利息： –10 –0 税前利润 == 90 100 T=40% –所得税： –36 –40 净利 == 54 60 –股利 ： –0 –10 -------------------------------------------------------------------------------------- 54 50 税前： 税后： 1·(1-T) 1 1/(1-T) 二、筹资渠道与方式 （一）渠道 1、国家财政资金 2、银行信贷资金 3、非银行金融机构资金 4、其他企业资金 5、居民个人资金 6、企业自留资金：留存收益（提取公积金和未分配利润） 折旧 折旧：固定资产在使用中磨损消耗的价值。（非付现成本费用） “累计折旧”---------资产类账户 取得时： 借：固定资产 贷：银行存款 按月计提： 借：制造费用/管理费用 贷：累计折旧 →计入主营业务成本/管理费用，从本年利润中扣除。 非付现成本费用 用于更新设备 三、基本原则 （一）规模适当（二）筹措及时（三）来源合理（四）方式经济 四、资金需要量的预测 （一）定性预测法适用范围：一般适用于企业缺乏完备准确的历史资料时 确定方式：依靠个人的经验和主观分析、判断能力 主要依据专家的经验、分析判断 （二）定量分析方法 依据资金的性质、借助数学模型来进行数量分析方法 1、销