第8,9章金融市场与资本市场课件综述.pptx

第八章 金融市场 第八章 金融市场 第一节 金融市场及其要素 第二节 货币市场 第三节 衍生工具市场 第四节 投资基金 第五节 外汇市场与黄金市场 第一节 金融市场及其要素  一、金融市场概述 1、市场：是提供资源流动和资源配置的场所。 2、按交易的产品类别可划分为两类市场：产品市场 和 要素市场 （1）金融市场是要素市场，专门提供资本。 （2）这个市场上进行资金融通，实现借贷资金的集中和分配，完成金融资源的配置过程。 （3）金融市场上借贷资金的集中和 分配，会帮助形成一定的资金供给 与资金需求的对比，并形成该市场的 “价格”——利率。 （4）金融市场应当包括所有的融资活动， 3 第一节 金融市场及其要素 二、金融资产 1、资产 2、实物资产 3、金融资产 种类很多 金融工具 4、金融资产和实物资产之间的联系 4 第一节 金融市场及其要素 从经济体系的横向看金融市场 金融市场与商品市场存在很大的不同，但却又密切联系。 商品市场上任何交易活动，一方面是“商品实物”，另一方面，支付的就是“金融资产”。 在引入货币作为交易媒介后，就在经济交易中加入了“金融”成分。金融市场的存在，有力地推动了“商品实物”和“金融交易”两个方面。 从经济体系的纵向看金融市场 金融工具、金融机构和金融市场组成了金融体系。 5 金融工具的特征 期限性 流动性 风险性 收益性 金融工具所能够带来的一定收益 迅速转化为现金而不遭受损失的能力 本金和收益遭受损失的可能性 “四性” 金融工具 - 发行者或债务人按期归还全部本金和利息的特性 + + - - + - 6 金融工具 按流动性 具有完全流动性的金融工具 具有有限流动性的金融工具 是否与实际信用活动相关 基础性金融工具 衍生金融工具 7 第一节 金融市场及其要素 三、金融资产的特征 货币性 偿还期限 金融资产的三性 金融资产的流动性 买卖价差是衡量流动性的指标之一 偿还性 风险性 信用风险 市场风险 收益率 名义收益率(nominal yield) 现时收益率(current yield) 平均收益率(average yield) 8 “四性”之间的关系 期限性的长短与风险性的大小成正比，与流动性的强弱成反比，与收益性的大小成正比。 风险性的大小与流动性的强弱成反比，与收益性的大小成正比。 流动性的强弱与收益性的大小成反比。 9 第一节 金融市场及其要素 四、金融市场的功能 第一，帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之间的调剂，实现资源配置。 第二，实现风险分散和风险转移。 ? 第三，确定价格。 ? 第四，金融市场的存在可以帮助金融资产的持有者将资产售出、变现，因而发挥提供流动性的功能。 ?第五，降低交易的搜寻成本和信息成本。 10 第一节 金融市场及其要素  第一节 金融市场及其要素 五、金融市场的类型 金融交易的期限 货币市场 资本市场 金融交易的交割期限 现货市场 期货市场 政治地理区域 国内金融市场 国际金融市场 12 金融市场的类型 金融市场 资产的性质和期限 货币市场与资本市场 外汇市场与黄金市场 发行和流通特征 初级市场 二级市场 成交与定价的方式 公开市场 议价市场 有无固定场所 有形市场 无形市场 交割方式 现货市场（即期市场） 衍生市场 地域 国内金融市场 国际金融市场 13 第二节 货币市场 一、票据与票据市场 1、商业票据 种最古老的金融工具，源于商业信用。工商业者之间由于信用关系形成的短期无担保债务凭证的总称。 融通票据 在商业票据中，除了具有交易背景的票据外，还有大量并无交易背景而只是单纯以融资为目的发出的票据，通常叫做融通票据(financial paper)。 真实票据 相对于融通票据，有商品交易背景的票据称为真实(real)票据。 2、银行承兑票据 在商业票据的基础上，由银行介入，允诺票据到期履行支付义务，是银行承兑票据(bank acceptance)。 14 15 商业票据 定义 商业票据是一种短期本票，一般由信誉好的大银行和大公司发行，解决短期资金需求。 发行主体 大公司和大银行 由于商业票据仅以信用作保证，因此能够发行商业票据的一般都是规模巨大、信誉卓著的大公司和大银行。 较小或低信用等级的企业 有时也可以发行商业票据，但它们必须借助信用等级较高的公司给予信用支持(信用支持票据)或以高品质的资产为抵押(抵押支持商业票据)。 评级机制 在美国，还有专门的评级机构对商业票据进行评级，商业票据的发行人至少要获得其中的一个评级。 商业票据 工商企业通过券发行 购买者是商业银行 消费信贷金融公司 商业银行发行商业票据 迅速发展 货币市场基金介入