港楼牛市港楼牛市未完料楼价可较长时间缓升缓升.docVIP

港樓牛市港樓牛市未完 料樓價可較長時間緩升未完 料樓價可較長時間緩港樓牛市未完 料楼价可较长时间缓升 自08年金融海啸后，楼价于09年至10年第三季反复上升逾47%，直至到去年第四季美国QE2出台，加上息率及供应均维持低水平的情况下，无论用家及投资者均积极入市，楼价确实有如箭在弦、一触即发的升势，仿似重复96、97年楼价急升的情况，亦与杜氏牛熊市理论中牛市第五期相似；然而，政府于去年11月19日出重招调控楼市，令到第四季住宅物业交投回落，楼价升幅亦开始放缓。?使现时与96、97年同样充斥多项利好楼市因素，但正因两段时期政策上的不同，相信楼价未会出现96至97年间的短促暴升期，而是长时间配合经济基本因素的缓升期。 96、97年及2010、2011年同样出现利好楼市因素杜氏理论(Dow Theory)是指股市走势是一个循环期，当中包括一个长期升市(大牛市)及一个长期跌市(大熊市)(见图一)，若将该理论套用于本港楼价走势作为参考，亦能同样印证楼市牛熊市的循环期。回顾96、97年楼价暴升期，当年受到通胀、少供应、经济向好、负利率及回归效应等因素带动，令当时楼价于短时间内急升。事实上，现时利好楼市的因素充斥，与96、97年情况近似，如通胀及低息环境持续令负利率出现、新供应短期内未会大幅回升、经济持续向好、港元贬值以及内地人来港买楼等，更加重要的是早前QE2出台令投资楼市气氛进一步炽热，难