2013一级建造师建设工程经济.docVIP

PAGE  PAGE 6 第一章工程经济 1、资金的价值，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。利率的高低不由借贷资本的供方决定，而受借贷资本的供求情况影响 2、影响时间价值：资金使用时间、资金数量大小、资金投入和回收的特点、资金周转的速度 3．利率的高低：平均利润率的高低、借贷资本供求情况、风险、通货膨胀、借出资本期限 4.现金流量图以横轴为时间轴，三要素：现金流量的大小、方向、和作用点（发生的时点） 5、资金有时间价值，即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值就不相同。若两笔现金流量等值，则换算到任何时刻的价值必然相等。通过资金的等值换算后，不同时点的资金可以进行加减运算及比较。折现率影响到等值计算结果 计算现值P的过程叫折现或者贴现。 6、影响资金等值的三要素：资??数额的多少，资金发生的时间长短，利率(折现率)大小 7.财务评价和国民经济评价，对于经营性项目，分析项目的盈利能力（投资内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率和项目资本金净利润率）。对于非经营项目，财务分析主要分析项目的财务生存能力 8.财务评价体系指标：财务分析分为确定性分析和不确定性分析；不确定分析分盈亏平衡分析(量本利分析)和敏感性分析（敏感度系数和临界点）；确定性分盈利能力分析和偿债能力分析；偿债能力分析有：利息备付率、偿债备付率、借款偿还期、资产负债率、流动比速、速动比速；盈利能力分析分静态分析和动态分析；动态分析有：财务内部收益率、财务净现值、财务净现值率、动态投资回收期四个，其余都是静态。财务内部收益率取决于项目现金流量，其大小不受基准收益率的影响。财务内部收益率的经济含义是投资方案占用的尚未回收资金的获利能力；财务内部收益率与动态投资回收期在项目评价方面等效 ；财务内部收益率受项目计算期内各年净现金流量的影响；对于非常规项目，财务内部收益率不存在或存在多个解 9.基准收益率也称为基准折现率，是可接受的投资方案最低标准的收益水平。其本质上体现了决策者对项目资金时间价值的判断和对项目风险程度的估计，是投资资金应当获得的最低盈利水平，是评价和判断投资方案在财务上是否可行和方案必选的主要依据。从不同角度编制的现金流量表应选用不同的基准收益率，资金成本和机会成本是确定基准收益率的基础，同时选用的基准收益率应考虑投资风险的影响。 10.财务基准收益率的测定规定：（1）政府确定。（2）企业综合测定。（3）境外投资应首先考虑国家风险因素。（4）投资者自行测定：资金成本、投资的机会成本、投资风险、通货膨胀。 11、基准收益率最低限度不应小于资金成本；应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本，测定方法：资本资产定价模型、加权平均资金成本法、典型项目模拟法、德尔菲专家调查法 12、财务净现值反映项目自身的盈利能力，其值越高，方案的经济性越好。是主要动态指标 13、财务净现值率是指项目财务净现值与项目总投资现值之比。投资现值与财务净现值的折现率应一致(即采用基准收益率)，是考察单位投资盈利能力的指标，大小只表示盈利总额。 14、动态投资回收期是把项目各年的净现金流量按基准收益率折成现值之后，再来推算投资回收期，这是它与静态投资回收期的根本区别。在财务评价中，如果某一项目可行，则PtPc, PNPV＞0,FIRRic。对于常规投资方案，若投资项目的FNPV（10%）0，则必有FNPVR(10%)1 15、贷款还本的资金来源主要包括可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其资产摊销费和其他还款资金来源。 16、利息备付率：指借款偿还期内各年可用于支付利息的息税前利润与当期应付利息（PI）的比值。利息备付率应当大于1，不宜低于2。偿债备付率不宜低于1.3。偿债备付率不仅适用于那些不预先给定借款偿还期的项目，也可用于预先给定借款偿还期的项目作为评价指标。 17、用来分析各种不确定性因素发生变化时，对评价指标影响程度的分析方法盈亏平衡分析 18、不确定因素原因：基本数据不足或统计偏差、预测方法的局限、预测假设不准确、技术进步、无法以定量来表示定性因素的影响、其他外部因素：政策变化、新的法律…… 19、总成本由固定成本和可变成本。固定如工资及福利费(计件除外)、折旧费、 修理费、无形资产及其他资产摊销费、其他费用；可变如原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资 20、敏感性分析的目的在于寻求敏感因数，这可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。︱SAF︱越大，表明评价指标 A 对于不确定性因素 F 越敏感；反之，则不敏感。临界点是指项目允许不确定性因素向不利方向变化的极限值。一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、 27、财务现金流量表按其评价的角度不同分为：①项目投资现金流量表②项目资