营运资金管理研究述评.PDFVIP

第 14卷 　第 2期 湖南工业大学学报 (社会科学版 ) Vol. 14 No. 2 　2009年 4月 　 JOURNALOF HUNAN UN IVERSITY O F TECHNOLOGY SOC IAL SC IENCE ED ITION Ap r. 2009 2 2 营运资金管理研究述评 　程 　博 ① 营运资金 (Working Cap ital)管理 ,也称为营运资本管理 。 法在通货膨胀时可能会做出错误的判断 ,认为当遇到通货膨 它是企业财务管理的重要内容之一 ,其管理成效不仅对企业 胀时 ,首先应该对营运资金各项目进行调整 ,然后再进行评 的流动性和收益性产生直接的影响 ,而且还直接影响到企业 价营运资金的管理水平 ; [ 9 ] John J. Hamp ton Cecilia L. 的生死存亡 。因而 ,良好的营运资金管理是企业得以生存和 W agner拓展营运资金管理内容 ,并从盈利性和风险性两个角 发展的基础 。随着经济的快速发展和竞争的白热化 ,企业越 度考察 ,将流动资金的存量配置 (即投资政策 )与相应的资金 来越重视对营运资金管理 。目前 ,国外营运资金管理研究已 来源 (即融资政策 )联系起来 ,从总体上进行观察和研究如何 不再局限于传统的理论研究 ,更向着深度和广度发展 ,而国 据此制定合理营运资金政策 。[ 10 ] 内的研究与国外相比明显滞后 。本文试图对近年来国内外 20世纪 90年代以来 ,企业营运资金管理实践的创新却 营运资金管理的研究成果做一述评 ,以期对营运资金管理研 并未停止 ,最有影响的当属美国 REL 咨询公司和 CFO 杂志 究起抛砖引玉之效 。 对美国最大的 1 000家企业开展的营运资金调查 。该调查始 一 　国外营运资金管理研究回顾 于 1997年 ,每年发布一次年度调查报告 ,除分行业对所调查 1、营运资金项目优化研究 企业按营运资金管理绩效进行排名外 ,还对企业营运资金管 国外关于营运资金的研究始于 20 世纪 30 年代 , Harry 理的热点和趋势进行评述。该项调查使营运资金管理的方 G. Guthmann分析了 1929～1932年经济衰退对美国主流企 法逐渐从单纯的数学方法中摆脱出来 ,开始转向以供应链的 业营运资金的影响 ; [1 ] George W illiam Collins利用资产负债 优化