变压器、新能源和智能电网是投资热点.PDFVIP

行业研究 策略报告 王鹏 0755 变压器、新能源和智能电网是投资热点 wpeng@ 年 月 日 2009 4 9 电力设备行业2009年第二季度投资策略 工业 电力设备 推荐（维持） 上证指数 2347 2009 年电力设备行业是增长较为确定的行业，因此估值一直相对较高。二季度随 着下游建设资金的落实，变压器子行业、新能源和智能电网仍将是市场上的投资 行业规模 热点。 占比% 股票家数（只） 49 3.1 总市值（亿元） 2787 1.6 ? 电网投资的加大将拉动变压器行业稳定增长。2009 年国网公司计划投资 2600 流通市值（亿元） 1610 2.4 亿元，南网计划投资 1134 亿元，全国共计划电网投资 3734 亿元。预计其中 32％用于设备采购，共 1195 亿元。做为输变电主设备的变压器产品将面临旺 行业指数 盛的市场需求。 % 1m 6m 12m 绝对表现 20.1 62.0 23.9 ? 新能源产业将持续快速增长。美国和中国在新能源产业的投入将迅速增长。 相对表现 1.1 47.2 51.3 2009 年至 2011 年美国能源产业将进入新能源发展阶段，能源公司和投资机 (%) 电力设备 沪深 300 构将积极加大新能源技术研究和产业化的投资。与此同时，中国也加快了百 40 万千瓦风电场和核电站的规划和建设速度，并开始了太阳能并网电站的招标 20 0 工作。 -20 风电是增长最快的新能源产业。截至 2008 年我国风电总装机容量达 1215 万 -40 千瓦，当年新增风电装机容量 624.6 万千瓦。预计到 2009 年，全国风电总装 -60 Apr-08 Jul-08 Nov-08 Mar-09 机容量将超过 2000 万千瓦。核电方面，08 年共有 6 座核电站先后获得发改 委审批，进入建设阶段。东方电气和上海电气都具备较强的核电设备生产能力。 相关报告 ? 智能电网是未来电网发展的技术方向。智能电网通过实时掌控电网运行状态， 1、《电力设备行业 2008 年第四季度 及时发现、快速诊断和消除故障隐患，提升电网运行的可靠性。智能电网还 投资策略-输变电行业将持续景气》 2008/10/10 具备坚强、经济、兼容、集成等特点。国网公司目前已经开始建设用电数据 2、《电力设备行业 2009 年度投资策 自动采集系统，未来电网公司将逐步加强可再生能源分布式发电和智能化需 略-巨额电网建设投资拉动输变电行 求侧管理，逐步完善智能电网的功能。 业发展》2008/12/4 ? 投资策略：在变压器行业，我们推荐特变电工和天威保变