2010中级财务管理精012010中级财务管理精讲01.docVIP

第一章　总论 本章近三年考题分值分布 单项选择题 多项选择题 判断题 合计 2007年 3题3分 1题2分 1题1分 5题6分 2008年 2题2分 1题2分 　 3题4分 2009年 1题1分 1题2分 　　 2题3分 第一节　财务管理目标 知识点1：财务管理的基本概念和内容一、财务管理的基本概念和内容 含 义 内 容 企业财务 企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。 包括财务活动和财务关系。 财务管理 组织财务活动，处理财务关系的一项综合性的管理工作。 筹资管理、投资管理、营运资金管理、收益及分配管理、企业税务管理。 财务活动 筹资、投资、资金营运、收益及分配等一系列行为。 筹资活动、投资活动、资金营运活动、收益及分配活动、纳税活动。其中，资金营运活动包括三个方面的内容：（1）采购材料或商品、支付工资及其他营业费用；（2）出售产品取得营业收入；（3）如果资金不能满足企业经营需要，还要采取短期借款方式来筹措资金。 财务关系 企业在组织财务活动过程中与各有关方面所发生的一种经济利益关系。 （1）企业与所有者之间：体现着所有权的性质，反映着经营权和所有权的关系；（2）企业与债权人之间：体现着债务与债权关系；（3）企业与被投资单位之间：体现着所有权性质的投资与受资关系；（4）企业与债务人之间：体现着债权与债务关系；（5）企业与供应商、企业与客户之间：主要指企业购买商品、接受服务，以及销售商品或提供服务过程中形成的经济关系。体现着履行合同或协议的权利义务关系；（6）企业与政府之间：体现着依法纳税和依法征税的权利义务关系；（7）企业内部各单位之间：体现着企业内部各单位之间的经济利益关系；（8）企业与职工之间：体现着企业和职工之间的经济利益关系。 　 利益相关者 以上与企业形成财务关系的各方，统称为企业的利益相关者。 知识点2：财务管理目标理论二、财务管理目标理论（一）利润最大化 就是假定在投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。 优点 （1）符合人类从事生产经营活动的目的；（2）有利于取得资金；（3）有利于社会财富的增加。 缺点 （1）没有考虑利润实现的时间和资金时间价值；（2）没有考虑风险问题；（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；（4）可能导致短期财务决策倾向。 （二）股东财富最大化 指通过企业合理的经营，为股东带来最多的财富。在已经上市的股份公司中，股东财富是有其所拥有的股票数量和股票价格两方面决定的，在股票数量一定时，股价达到最高，股东财富也就达到最大。 优点 （1）考虑了风险因素；（2）在一定程度上能避免企业追求短期行为；（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 缺点 （1）通常只适用于上市公司非上市公司难于应用；（2）股价受众多因素影响，不能完全准确反映企业财务管理状况；（3）更多的强调的是股东的利益，而对其他相关者的利益重视不够。 （三）企业价值最大化 企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。企业价值最大化是指企业通过合理经营，采用最优财务决策，充分考虑资金时间价值和风险报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。 优点 （1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值原理进行了计量；（2）考虑了风险与报酬的关系；（3）将企业长期稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；（4）用价值替代价格，可以避免过多受外界因素的干扰，有效规避了企业的短期行为。 缺点 （1）企业价值过于理论化，不易于操作；（2）对于非上市公司，只有对企业进行专门评估才能确定其价值，不易做到客观公正。 （四）相关者利益最大化： 现代企业是多边契约关系的总和，要确立科学的财务管理目标，首先要考虑哪些利益关系会对企业发展产生影响。在市场经济中，股东作为企业所有者，承担着最大的风险和义务，但也享有最大的报酬和权力。但企业的债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府也为企业承担着风险。比如：（1）债权人的风险随企业负债比例的增加而增加；（2）社会分工使职工再就业风险增加；（3）现代企业制度下，企业经营者作为受托人，代理管理者管理和经营企业，在激烈的市场竞争和复杂多变的形势下，代理人所承担的责任的风险也越来越大；（4）随着市场竞争和全球化的影响，企业与客户以及与供应商之间的关系已经不再是简单的买卖关系，更多的情况下是一种长期协作的伙伴关系，处于一条供应链上，并共同参与其他供应链的竞争，因而也与企业共同承担一部分风险；（5）政府不管是作为出资人还是监管者，都与企业各方的利益密切相关。因此，企业的利益相