信用评估分析与演练信用估分析与演练.doc

什么是信用评级 　　信用评级又称资信评级是一种社会中介服务，将为社会提供资信信息，或为单位自身提供决策参考。最初产生于20世纪初期的美国。1902年，穆迪公司的创始人约翰·穆迪开始对当时发行的铁路债券进行评级。后来延伸到各种 金融产品及各种评估对象。由于信用评级的对象和要求有所不同，因而信用评级的内容和方法也有较大区别。我们研究资信的分类，就是为了对不同的信用评级项目探讨不同的信用评级标准和方法。 资本市场上的信用评估机构，对国家、银行、证券公司、基金、债券及上市公司进行信用评级，著名企业有：穆迪(Moodys)、标准普尔(Standard Poors)，惠誉国际(Fitch Rating)和香港的理信评级（CTRISKS Rating)。 商业市场上的信用评估机构，他们对商业企业进行信用调查和评估，著名企业有邓白氏公司(Dun Bradstreet) 消费者信用评估机构，他们提供消费者个人信用调查情况 　　关于信用评级的概念，至目前为止没有统一说法，但内涵大致相同，安博尔·中诚信认为，主要包括三方面： 　　首先，信用评级的根本目的在于揭示受评对象违约风险的大小，而不是其他类型的投资风险，如利率风险、通货膨胀风险、再投资风险及外汇风险等等。 　　其次，信用评级所评价的目标是经济主体按合同约定如期履行债务或其他义务的能力和意愿，而不是企业本身的价值或业绩。 　　第三，信用评级是独立的第三方利用其自身的技术优势和专业经验，就各经济主体和金融工具的信用风险大小所发表的一种专家意见，它不能代替资本市场投资者本身做出投资选择。 　　理信评级认为，上述都是传统的信用评级范围，新的信用评级包括许多复杂，结构性和抵押性信用产品的风险评估。违约对于这些复杂产品带来的结果可能是部分亏损，因为违约风险可以分散，但如果发行商是雷曼兄弟，亏损可以是百分之百。现时，投资产品的复杂程度已使信用评级和产品风险评级的关联变得模糊。低信用风险的产品，挂上雷曼兄弟作为发行商， 风险已经改变。 　　需要指出的是：信用评级不同于股票推荐。前者是基于资本市场中债务人违约风险作出的，评价债务人???否及时偿付利息和本金，但不对股价本身作出评论；后者是根据每股盈利（EPS）及市盈率（PE）作出的，往往对股价本身的走向作出判断。前者针对债权人，后者针对股份持有人。 [编辑] 信用评级的作用[1] 　　信用评级是市场经济条件下信用关系发展的产物，可以为经济管理部门、金融机构、投资者、商业伙伴提供客观、公正的资信信息，以加强管理、规避风险、优化投资、促进销售、提高效益。从企业的角度来说，其作用主要体现在以下几个方面： 　　1．企业在市场经济活动中的“身份证”。客观地说，良好的资信等级可以提升企业的形象，提高竞争能力，是企业在市场经济活动中的“金名片”，它能够使客户和投资者放心地与之合作，以拓展市场，增加销售，实现企业的较快发展。同时，资信评级有助于企业了解商业伙伴和竞争对手的真实情况，有效降低企业的信息收集成本。 　　2．企业进入资本市场的“通行证”。信用评级对于融资企业来说，，就像经过品质认证所得到的标签。随着企业债券市场的发展，企业特别是上市机构通过资本市场进行债券融资的规模会快速增加，信用评级通过为信用良好的企业提供客观、公正的资信状况，可以提高企业的社会知名度，扩大企业的融资范围，扩大投资者基础，促进融资的成功。 　　3．企业可以降低融资成本。对一个没有信用等级可参考的企业，外界必然存在相对较高的信息不对称，致使该企业筹资相对困难。而相反，高信用等级的企业较容易取得金融机构的支持，得到投资者的信任，能够扩大融资规模，降低融资成本。在资本市场则更是如此，级别高的融资者和级别低的融资者之间利差会比较明显，级别高的融资者往往能降低融资成本，而级别低的则融资不畅或需付出较大代价。 　　4．有助于企业改善经营管理。信用评级可以说是对一个企业经营管理水平全方位的综合评价。通过评价，让企业实实在在地明白自身存在的问题和风险，以及因信用信息披露而带来的外在压力，来促进企业改善经营管理。 　　5．可以为管理部门提供重要的参考依据，加强有效监管。信用评级结论涵盖了一个企业甚至一个行业在一定时期的大量有效信息，是判断一个企业经济能力和企业所在行业发展现状的重要信号，可以为管理部门的有效监管，金融机构规避信贷风险提供重要的参考依据。 [编辑] 信用评级的分类 　 　　一、信用评级按照评估对象来分，可以分为企业信用评级、证券信用评级、项目信用评级和国家主权信用评级等四类 　　1、企业信用评级。包括工业、商业、外贸、交通、建筑、房地产、旅游等公司企业和企业集团的信用评级以及商业银行、保险公司、信托投资公司、证券公司等各类金融组织的信用评级。金融组织与公司企业的信用评级要求不同，一般公司企业生产