盈余质量评价方法研究盈余量评价方法研究.doc

盈余质量的评价方法研究 （西安科技大学管理学院 管理科学与工程 任书娟） 摘要：本文分析了目前盈余质量评价体系中存在的问题，从盈余质量的真实性、现金保障性、成长性、持续性、盈利性、安全性几个方面设计出相关财务指标综合评价盈余质量 关键词：盈余质量 盈余质量特征 盈余质量评价方法 一、引言 盈余是对企业一定时期经营成果的反应，在目前的会计利润表中列示，在数量上等于当期的毛利加上投资收益、公允价值变动收益，营业外收支净额。企业从招股上市到摘牌下市的全过程，盈余是其中要参考的一个重要数据。盈余不仅对企业本身很重要，也是其他相关部门了解企业经营情况的重要数据。比如投资者据以作出是否投资的决定，债权人是收回债权还是延续债权，都需要通过盈余这一窗口来了解企业的经营状况。 正是因为盈余有如此重要的作用，使企业在主观上有强烈的盈余管理动机，即在遵守会计原则的情况下，对影响盈余的相关项目进行控制或调整，使企业管理当局利益最大化。例如，在新准则中，对无形资产的摊销不再仅仅局限于直线法， 并且摊销年限也不再固定。 因此， 企业可能会通过调节无形资产的摊销年限或方法来进行盈余管理. 通过减少摊销年限和加速摊销来提高公司的业绩, 或者以相反的手法来降低业绩， 达到盈余管理的目的。在客观上，现行会计制度中对会计政策和会计估计的选择空间过大，也使企业能够选择最有利于自身的会计政策，使报表的盈余数据不能反应企业真实的经营业绩，使盈余质量高低不同。例如对于盈余相当的两家企业，选择谨慎型会计政策的企业的盈余质量要更高一些。 二、盈余质量的含义及特征 对于盈余质量的含义，国内外没有统一的标准，在国外最早开始于19世纪30年代人们对盈余质量的一些探讨。目前比较流行的观点是决策有用观和信息观。决策有用观主要从盈余对于未来现金流的预测能力这一角度出发来定义盈余质量。根据决策有用观，投资者应该根据当前的财务信息，对公司的发展前景、未来的盈利能力和未来的现金流量作出预测。信息观下，会计盈余研究强调的是会计数据的“信息含量”以及由此???生的信号功能。笔者比较赞同决策有用观的观点，认为盈余质量应该从盈余的真实性、现金保障性、持续性、成长性和安全性几方面综合评价。 三、现有的主要的盈余质量评价方法 目前,国内对于如何评价企业的盈余质量没有统一的方法。现有的评价方法主要有： （一）盈余反应系数法 该方法以股价或者是股票报酬作为评价盈余质量高低的标准，认为会计盈余解释股价或者股票报酬的能力越强，会计盈余的质量就越高。常用的模型是回归模型即：CAR=α+bUE+ε，CAR表示股票的非正常报酬率,UE表示未预期盈余,b表示股票报酬率和盈余之间的相关程度。常用b的估计值即（ERC）来度量盈余质量。但是，由于ERC除了受盈余质量影响外，其他因素，比如证券市场风险系数、资本结构、公司规模、公司成长性也将对ERC产生影响，结果导致采取ERC估计盈余质量存在噪音。 (二) 联系现金流量信息判断企业盈余质量 部分学者认为，现有的会计核算是以应计制为基础的，即凡是本期取得的收入，不管款项是否收到，均作为本期收入处理，凡是本期支出的成本费用，不管现金是否支出，均作为本期的费用处理。以此为基础核算的会计盈余，忽视了现金流量信息，容易误导投资者。试想，如果一个企业账面的盈利能力很强，但在实际的运营过程中，因信用政策过于宽松，导致大量的应收账款和坏账准备的存在，导致企业资产周转缓慢，资金短缺。投资者在进行决策时，是不会青睐于该企业的。因此，从决策相关性的视角来看，会计盈余预测未来现金流的能力越强，企业的盈余质量越高。持有这部分观点的学者主张以现金流量表为基础，结合利润表，设计出一系列指标来评价企业的盈余质量。笔者认为，变现能力固然是盈余质量的一个重要方面，但是，仅从现金流量的角度而不考虑盈余的持续性、稳健性方面的相关指标则有失偏颇。 三、盈余质量的综合评价体系 笔者认为，对盈余质量的评价应该从盈余的真实性、盈利性、现金保障性、成长性、持续性和安全性几方面综合考虑。 真实性 盈余质量的真实性是指盈余的确定必须以实际发生的经济业务为基础并遵循会计准则和会计制度，能真实的体现公司过去、现在和未来的状况。即盈余数据是真实发生的经济业务的记录，不存在虚假和编造成分。这是盈余质量应具备的最基础的特征，试想，如果企业账面反映的盈余数据是虚假的，谈何预测未来的盈利能力和现金流量能力呢？反应盈余真实性的指标主要有： 1、非经常性损益比重－－非经常性损益÷净利润 非经常性损益是指公司发生的与生产经营无直接关系，以及虽与生产经营相关，但由于其性质、金额或发生频率影响了真实、公允的评价公司当期经营成果和获利能力的各项收入、支出。包括计提的资产减值准备、非流动性资产处置损益、计入当期损益的政府补助、各项税费返还