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吉林敖東更新报告
吉林敖东更新报告 ;估值方法采用sum of parts，对不同业务分开估值，最后得出吉林敖东的估值应该是19.38-25.85
重点分析广发证券，股市在向好的基础上，06年业绩将会非常可观
自营优势明显，经纪业务有较大发展，投行业务特色突出，资产管理与投资收益都有较大提高
借壳上市可行方案分析，实施与否仍然取决于监管层的态度
;广发很早开始对证券公司进行战略收购，目前已经拥有135家营业部（顺利接手河北与武汉证券的前提下）
今年的股票基金交易总金额很有希望超过10万亿元，假设广发在06年的市场份额为4.6%，平均佣金率为千分之1.8，带来的手续费收入超过8.28亿元，扣除营业费用上涨部分，保守估计经纪业务能实现2-2.5亿元的利润 ;牛市初现，自营收益爆炸增长;广发虽然投行背景较弱，缺乏中信强大的股东背景，但是其依靠市场化机制成功的缩小了与中信证券的差距，股改数目也位居行业第二
IPO目前已经开闸，比原先的预期要快，我们认为这对于广发的投行业务将是催化剂，保守估计广发今年有50亿元的承销额，按照2.5%的佣金率，再加上股改项目的收入，利润可以贡献1.25亿左右;权证收益依然可观;根据最新统计，广发在4月份成功发行180亿的股票型基金，而易方达也在近期发行120亿的股票型基金
去年广发的基金投资收益大概在3000万左右，今年在这样的基础上，应能给广发带来5000多万的基金投资收益;;;谢谢大家! 欢迎交流！
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