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第7章公司股利政策
股利理论与
股利政策;主要内容;什么是 “股利政策”?;投资者偏爱高的还是低的支付率? 有三种理论:;股利无关论;手中之鸟理论;税差理论;3种理论对于管理者的意义;可能的股票价格影响;可能的权益成本的影响;那一种理论最正确?;现金股利;股利支付;除利日股票价格的下降;股利政策很重要吗?;不相关理论的解释;受欢迎的低支付率;受欢迎的高支付率;当事人效应;当事人效应的解释;什么是 “追随效应”?;股利的信息含量;什么是 “信息内容” 或“信号”假说?;股利理论
;股利政策实践;剩余股利原则;案例 – 剩余股利原则;什么是 “剩余股利模型”?;使用剩余模型来计算支付的股利;SSC的数据;$800,000的资本预算中, 0.6($800,000) = $480,000 需要用来作为权益来保持目标资本结构。 [0.4($800,000) = $320,000 是债务。]
$600,000的净收入, 剩余为$600,000 - $480,000 = $120,000 = 股利的支付额。
支付率 = $120,000/$600,000 = 0.20 = 20%.;净收入降为 $400,000 将会如何影响股利? 升为 $800,000?;投资机会的改变在剩余政策下如何影响股利?;剩余股利政策的优点与缺陷;折衷股利政策;股利政策的制定;Evaluation only.
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除非股票股利或分割表达了信息或包含了更高的股利的事件，股票的价格将下降以保持投资者的财富不变。
但是分割/股票股利可能使我们得到一个“最优的价格范围”。;公司应当何时考虑分割其股票?;股票股利;股票分割
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