我国中央银行外汇干预及冲销手段.ppt

我国中央银行外汇干预;Q：为什么进行外汇干预？;;中央银行为什么进行冲销式外汇干预？;什么是流动性？;宏观经济层面的流动性;银行体系流动性;股票市场的流动性;流动性陷阱;目前中央银行采取的冲销手段;提高金融机构基准利率;外部失衡、外汇干预与流动性过剩;;;以2010年第三季度为例;政府的行动;行动二： 截至2010年9月末，央行发行的短期票据，总发行规模达4.1万亿元，减去同期到期中央银行短期票据规模3430.2亿元，今年净增中央银行短期票据发行规模6122.8亿元。;行动三： 根据财政部此前公布的消息，三季度通过全国银行间债券市场向各类投资者发行1.4907亿元国债。 三项措施已吸收流动性达近3万亿元。;冲销的结果;不同的声音;“考虑到股指期货、创业板的运行、公司债的发行、红筹股的陆续回归等，产业升级等均有赖于大量资金的支持，因此，从总量来看，流动性过剩问题已并不十分严重。”;“当前的宏观调控重点不是减少流动性过剩，而是有效地利用流动性过剩，主要是重新调整过剩流动性的流向，向有利于经济结构优化的方向调整”，“使过剩资金流入急需的产业升级部门及社会事业发展部门”。 ;“中国流动性过剩的核心问题是高额储蓄加上资产供给的相对不足，导致大量货币以储蓄的形式停留在银行体系中，导致国民不能获得经济增长的长期福利，最终会使中国经济发展的实惠和质量大打折扣。因此，要解决流动性过剩的问题，核心的措施就是加大高质量资产的供给。”;孰是孰非？！;