新型国际金融第二章1.ppt

; 第四节 汇率变动的经济影响 一、汇率变动的经济影响 自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币对美元即日升值2%，即1美元兑8.11元人民币。截止到2009年12月，1美元兑6.82元人民币，累计的升值幅度已超过21%。人民币近年来的大幅升值给我国的宏观经济以及主要行业的发展带来了不同的影响。 （一）人民币升值对宏观经济的影响 我国出口价格弹性为1，即我国出口价格相对世界出口价格每上升1个百分点，一般贸易出口增长率降低1个百分点。我国进口价格弹性为0.4， ;（二）人民币升值对主要行业的影响 1.对三大产业的影响 人民币升值2%，按2004年的数据计算，第一产业增加值 减少94亿元，增速减少0.4个百分点，占当年增长率6.3%的 6.3%；第二产业中工业增加值减少544亿元，增速下降0.7 个百分点，占当年工业增加值增长率11.5%的6.1%；建筑业 增加值增加7亿元，增速提高0.1个百分点；第三产业增加值 减少122亿元，增速下降0.3个百分点，占当年增长率8.3% 的3.6%。 2.对部分行业的影响 （1）外汇负债类行业将明显受益 （航空） （2）原材料或部件进口型行业也会有所受益，主要包括造纸(纸浆进口)、钢铁(铁矿石进口)、轿车(部分重要零部件进口)、石化(原油进口)、化纤及塑料(原料进口); （3）投资品行业也会受到一定的资金追捧，主要包括具有 土地价值的房地产开发与园区开发等行业，具有资源价 值的煤炭和有色金属等行业。 （4）传统的出口优势型行业则受到直接冲击，包括纺织服 装、家电、机械等产品。 （5）国际化定价的行业也受到一定冲击，包括完全国际化 定价的有色金属、部分国际化定价的石化、钢铁、电子元器 件等行业， （6）进口产品替代的行业也会受到一定的不利影响 （7）外贸服务业行业可能会间接受损 ;二、汇率变动对经济的一般影响 汇率的变动表现为货币的升值与贬值，由于升值和贬值方 向相反，因此它们对一国经济的作用也正好相反。 （一）汇率变动与进出口贸易收支 在实际的进出口贸易过程中，是不是??币贬值就一定能 够促进出口、限制进口并改善贸易收支状况呢？答案是否定 的。一国货币贬值最终能够改善其贸易收支状况，是有条件 的，即该国的进出口弹性需要满足所谓的“马歇尔-勒纳条 件”。 贬值对贸易差额的影响往往因为订单的时滞现象，还要有 一个先恶化，后改善的过程，即存在一个“J曲线效应”。 ; 贬值的经济效应分析 1、贬值与贸易余额 T = M*（q , Y*)—q M( q ,Y ) T’= （M*）--- （M + q *M ） = M*/ q （ （M*） q / M*-- M q /M—1） M* q q q M* M ΔT\ Δ q == P M (η x + ηm—1) ＞0 q的变化对贸易余额的影响具有不确定性 借助于价格弹性，进行分析。 ;（二）汇率变动与宏观经济运行 首先，将汇率变动将直接导致进出口商品的国际交易价格 发生变化。例如，当本国货币升值时，以本国货币表示的外 国商品价格下降，进而带动国内同类商品的价格下跌。如果 进口商品是作为生产资料投入生产的，则将引起生产成本的 进一步下跌，会一定程度上引致其他相关商品价格的普遍下 跌。其次，当本币汇率升值时，抑制了该国出口行业的快速 发展，从而使整个国民经济发展受到限制，国内就业机会减 少，国民收入也随之减少。 （三）汇率变动与国际资本流动 （四）汇率变动与外汇储备 （五）汇率变动与国际经济关系;【思考题】 在进出口贸易过程中，如何合理选择硬货币或软货币作为贸易结算货币？ 试分析在外汇买卖中，为什么银行报出的远期汇率差价要大于即期汇率差价？ 试分析近几年来影响人民币汇率大幅升值的主要原因有哪些？ 人民币汇率升值以来给我国经济各方面发展带来的利弊分析？;