中铝合并山铝兰铝包铝案例解析.pptVIP

之中铝合并山铝、兰铝、包铝; 小组成员： 洪玥钥 张静 洪小霞 施敏;背景资料;中铝的发展;山东铝业;山东铝业股本结构;兰州铝业;兰州铝业股本结构;包头铝业;包头铝业; 2007年4月，中国铝业以换股吸收合并的方式整合旗下两家A股上市子公司山东铝业和兰州铝 业，山东铝业和兰州铝业的全部资产、负债以及 权益并入中国铝业。合并完成后，以中国铝业为存续公司申请在上海证券交易所上市，同时注销山东铝业与兰州铝业的法人地位。;此次中铝吸收合并兰铝、山铝换股价格及比例如下：;问题探讨; 以股换股的方式, 这种吸收合并的方式不涉及 现金的流动。 优势：上市公司作为合并方不必通过以现金支付的方式来购买被合并方的全部资产和股份, 由此可以避免因吸收合并过程中大量的现金流出,保持合并方企业即存续公司的企业实力,有利于企业的长远发展。 ;选择该方式是在充分考虑资产的流动性、资本结构与资本成本、股权结构与控制权、收益与税收等因素的基础上协商确定的。 2007年上半年中国铝业经营、投资、筹资活动产生的现金流量净额仅为 49.44 亿元。若选则现金方式来支付对价，需要向全体包头铝业股东出资收购 4.31 亿股普通股，按照包头铝业的换股价格 21.67 元计算，则需要向包头铝业股东支付现金 93.40 亿