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作业一; 解：由复利终值的计算公式可知： 从上述计算可知，7年后这笔存款的本利和为240859.32元，比设备价值高出859.32元。故圣才工厂7年后可以用这笔存款的本利和购买设备。; 2.甲公司拟向乙公司处置一处房产，并为此提出了两种付款方案以供选择： （1）从现在起，每年年初支付10万元，连续支付25次，共250万； （2）从第五年开始，每年年末支付30万元，连续支付10次，共300万。 若乙公司的资本成本率（也即最低报酬率）为8%，你认为乙公司应如何抉择？; 解：计算、比较两种付款方案支付款项的现值，乙公司（付款方）选择现值较小的方案。 方案1：先付年金现值的求解 方案2：递延年金现值的求解（递延期＝5－1＝4年） 两相比较，显然乙公司应选择方案1。 ;作业二; 解：（1）股票A的必要报酬率为： （2）证券市场线的斜率是 ，由于斜率不变，故而： （3）此时的必要报酬率为： ; 2. 某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、6元/股和4元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%，40%，10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求;（1）计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。（2）若投资总额为30万元，风险收益额是多少？（3）分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。（4）计算投资组合的必要收益率。（5）分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。（6）判断该公司应否出售A、B、C三种股票。; 解：（1）证券组合的β系数 （2）风险收益额=投资总额*风险报酬率 =30*6%=1.8万元 （3）证券组合的必要投资收益率 ;(4)Kp=Rf+k(风险收益率) =10%+6%=16% （5）V=Div*(1+g)/(k-g) A:V=2*(1+5%)/(18.4%-5%) =15.67元 B：V=Div/kB=1/14%=7.14元 C: V=Div/KC=0.5/12%=4.17元 （6）其中A股票的内在价值小于其市场价格，应该出售；B和C股票的内在价值均大于其市场价格，可继续持有。 ; 3.华新股份有限公司拟以500万元投资筹建电子管厂，根据市场预测，预计每年可获得的收益及其概率如下表所示。 华新公司预计收益及概率表; 若电子行业的风险价值系数为6%，计划年度利率（时间价值）为8%。要求： （1）计算该项投资的收益期望值； （2）计算该项投资的标准离差和标准离差率； （3）导入风险价值系数，计算该方案要求的风险价值； （4）计算该方案预测的风险价值，并评价该投资方案是否可行。; 解：（1）该项投资的收益期望值为： （2）该项投资的标准离差为： （3）该项投资的标准离差率为： ; （4）导入风险价值系数，计算该方案要求的风险价值 要求的风险收益率： 要求的风险收益额： （5）计算该方案预测的风险价值 预测的风险收益率： 预测的风险收益额： 预测的风险价值大于要求的风险价值，故方案可取。; 4.天元基金公司拟于下一年度投资5亿元于下列5种股票： 假设天元基金的β系数采用加权平均法求得。无风险报酬率为6%，市场报酬率及其概率分布预计如下表：; 要求：（1）用资本资产定价模型计算各自的必要报酬率； （2）总裁王明收到新股投资建议，该股预计报酬率为15.5%，估计β系数为2.0，问是否应进行投资？请说明理由。; 解：（1）由于市场报酬率为： 故而五种股票的必要报酬率分别为： （2）由于该新股的必要报酬率为： 而投资的预期报酬率只有15.5%，所以不应进